专题研究N188：区块链Kol系列之二十七 何太极之一

专题研究N188：区块链KOL系列之二十七 何太极之一

本人按： 内容来自公众号“DeFi进化论”和新浪微博“DeFi何太极”；简介： 何宇清，区块链、DeFi一线民工，连续创业者，中科院特聘创业导师。同时也是一名骨灰级太极拳爱好者，比特币收藏爱好者。 微信号：jackhe2013

DeFi周报：4chan才是币圈最大的市场驱动力，
原创 何雨清 DeFi进化论 8月4日

上周经历了两件大事，一件是以太坊五周年，我在币圈也晃荡了五年，能见证这个生态系统的进步与创新真是太神奇了！期待以太坊的下一个五年，而下一个五年我相信是属于DeFi的时代！
第二件大事是亲历了AMPL货币试验的缩减周期，网友们所谓的死亡螺旋，感觉一点也不死亡，反而对它更有信心了。我是因为第一个推AMPL在币圈被很多人所知晓，

为什么DeFi项目都纷纷发行治理代币，搞流动性挖矿？
原因很简单，用治理代币作为流动性激励可以解决用户参与问题，以形成强大的自治社区。随着DeFi概念越来越火，被监管部门重点关注是必然的。
为了抗审查，DeFi项目的治理框架最终都将被DAO模型取代。

上周Synthetix基金会发文宣布退役。Synthetix现在受三个不同的DAO协议控制：protocolDAO，grantsDAO和synthetixDAO。 突然有种还权于民，三权分立的既视感。

Uniswap 上周缔造了创纪录的交易量，就日交易量来看，Uniswap的表现已经超越市场上许多二线交易所。其中，ETH-AMPL交易对贡献最大，当前24小时交易量两千多万美金，占了Uniswap总交易量的1/3。

DEX赛道竞争一直很激烈，能够爆锤CEX脱颖而出全靠AMM模式（自动做市商），摆脱了交易对手方的限制，让小币种也具有了流动性，算是DeFi从0到1的一个创新，而最早开创这个模式是Bancor。

AMM项目出场顺序：
1、 Bancor （2017年6月），
2、 Kyber（2018年6月），
3、 Uniswap（2018年11月），
4、 Curve（2020年1月），
5、 Balancer（2020年3月），
6、Uniswap V2（2020年5月），
7 、MCDEX （2020年6月），
8、Bancor V2（2020年7月），
9、1inch AMM (?）

当红辣子鸡YFI不仅给头部去中心化借贷协议带来了巨额锁仓资金，在uniswap和balancer上的YFI流动性池24小时交易量更是高达5000万美元。第一次主流dex在交易深度上开始超越主流cex，未来的游戏规则改变了，DeFi代币会先上dex，再上cex，还在cex交易的散户将彻底沦为接盘侠。换句话说，就是IDO会天然屏蔽掉交易所小散，让有认知的DEX用户抢先进场布局，再分发给交易所小散进场，完成一个周期。DEX用户开始站在食物链前端，收获认知红利。

在币圈，我觉得有两类币可以投。一类叫价值币，一类叫模因币。
价值币有具体应用场景，在商业模式上有强支撑，可以做定性定量分析，风险度低，长期投资回报率高。一旦选出确定性的项目，你也敢于重仓长持。模因币是比较特殊的一类，因为在亚文化圈具备极强的传播性和娱乐性而受到追捧。比如狗狗币是个典型的模因币，如果你发现一个币兼具价值币和模因币特征，那就毫不犹豫扑上去，比如早期的YFI、AMPL。

怎么辨别高价值币呢？先定性分析，看项目解决什么问题？是不是一个真正值得解决的问题？DeFi解决方案比传统的或者其他替代解决方案有什么优越性。再看团队和基本面，做定量分析，看数据表现等。

币圈的模因币大多从一个叫做4chan的海外亚文化社区开始流行。可以说，4chan现在才是币圈最大的市场驱动力。去上面看大家奶啥，机会都在那里。当然，也要注意风险，流行文化来得快去得更快。

DeFi周报：以太坊之外无DeFi？，
原创 何雨清 DeFi进化论 7月24日

本周的大热门是稳定币理财平台yearn.finance和它的治理代币YFI，可以说是一夜爆红，两天成长了4000%，yearn是一个借贷业务聚合分发平台，用户在该平台中存款时，yearn 会从其支持的去中心化借贷协议如compound、AAVE当中，自动将资金分配到当下收益最高的协议。YFI则是该平台推出的治理代币，本身没有任何财务价值。
因为YFI跟以前的流动性挖矿完全不同，没有预挖，不进行销售，完全通过流动性挖矿分发。并且限量供应3万枚，限定一周内分发完毕。

IDO （初始 DeFi 发行）之风愈演愈烈，投机的氛围也越来越强。散户投资者拿到的代币价格往往是机构成本的数十倍，而且初始价格非常容易操纵，你也不知道真实解锁的币有多少，随时面临抛售风险。总的来说，IDO 并不适合普通人参与，而更适合那些风险偏好者。

在上周周报的图表中，我们可以清晰的看到大部分代币市值跟锁仓量的相关性很差。所以你要投资一个DeFi代币，我认为锁仓总价值不是最重要的指标。锁仓总价值不靠谱的另一个表现是大户主导市场。国外机构最近发表了一个报告，认为稳定币是目前最为突出的DeFi用例，但是在数据中他们发现，DeFi的真实用户群很小，TOP30的地址贡献了绝大部分交易量。

以太坊的真正护城河是社区。所以，这个阶段我会认为，不会有以太坊杀手，他会自我进化。非以太坊DeFi只具备短期投机价值，而不具备长期投资价值。要寻求确定性和赢在市场，配置以太坊DeFi的头部项目更可靠，这些项目按照传统金融科技估值，大多在天使、A轮左右。距离市值大爆炸还有很大的空间。需要持续跟进项目成长，优胜劣汰。

DeFi周报：谁是币圈特斯拉？
原创 何雨清 DeFi进化论 7月16日

比特币之后，Ampleforth可以说是第一个想成为货币的认真挑战者，是真正意义上的原生数字货币实验，其他的都是功能代币或者证券代币。$AMPL的目标是成为DeFi的主要抵押资产，成为去中心化金融的基石。

在DeFi市场，最重要的是学会用一级市场的逻辑投二级市场，在不确定的市场中找到某种相对确定。

投资一定要深入研究行业，抓住产业链核心。
2020年第二季度，有三个事件定义了以太坊DeFi后面的走向：
1）跑在以太坊上的BTC超过了闪电网络上的BTC ，
2）三大安全事件，导致2600万美元被黑 ，
3）COMP的发布和 Yield Farming（流动性挖矿）的狂热

以目前DeFi行业的成长速度，都不用介意谁高谁低，捕获市场的阿尔法收益就足够了。选几只好标的分散投资就好了。天天追短线不适合绝大多数投资者，最后赚不到钱。我个人觉得长线必配的有lend，knc和snx。三选一那就lend。

USDT的市值已经超过100亿美元，自今年3月以来，USDT的发行量增加了一倍以上，目前占稳定币市场80％的份额。头部稳定币市值达到100亿美元大关从根本上来说并不重要，稳定币作为行业基石，未来必然成为整个区块链经济体进行价值交换的主要手段。所以涨到1万亿美元都不要诧异。

区块链原生稳定币DAI，由于需要超额抵押数字资产才能生成，本身稳定性会受到高波动资产的影响，也不是每个人都愿意抵押资产去借DAI，在往100亿美元甚至更高级别拓展会遇到成长天花板，大规模采用可能给整个DeFi大厦带来系统性的不稳定因素。超额抵押也会造成流动性紧缺。

如果BTC是数字黄金，ETH是数字石油，那么AMPL就是去中心化的美联储（目标）。
由弹性供应的中央控制稳定币 —》弹性供应的算法控制稳定币 ，准确说，AMPL不是稳定币，也不会代替稳定币，它将作为稳定币的抵押品。从意义上来说，AMPL不是稳定币，是一种利用短期波动来寻求长期稳定性的原生数字资产。要充当DeFi底层抵押资产。

DeFi周报：价值投资在DeFi领域更可靠，
原创 何雨清 DeFi进化论 7月9日

1CO那些项目，很多只有概念，所以价值来自你的购买，把你的钱装进项目方口袋。DeFi这一波浪潮是真正能落地的，更接近于传统互联网的产品逻辑，补贴用户以期形成网络效应，价值来自于你的使用。

在DeFi行业，最无风险或者说低风险的赚钱方式是参与流动性挖矿。
DeFi流动性挖矿产值真不小，每月要分发2500万美元（代币奖励）。

定性方面包括产品市场契合度，团队，社区和代币经济学。
定量方面包括收入，数量（交易额、锁仓量、钱包数），用户和各种用例特定的KPI-在这里最重要的还是增长，而不仅仅是绝对值。
在过去选币，我基本是按照这个逻辑来思考的。不同项目的不同指标有偏重而已。

AAVE最聪明的地方，将线上线下逻辑剥离，AAVE不涉及线下部分，只负责线上借贷结算。给传统信贷业务进入以太坊提供了便利和可能性。所以AAVE这种layer2协议，不光竞争终端用户，还要竞争生态，让第三方在他基础上做业务和应用。这是lend代币未来可期的地方。而竞争对手只会搞个流动性挖矿，吸引羊毛党，远见不足。

目前在DeFi协议中锁定的总资金量达到20亿美元，其中只有400万美元被锁定在去中心化保险池中（即NexusMutual，代币$NXM ）。潜力无限。

curve是uniswap的一个子集，理论上uniswap上交易就足够了。但是当涉及大额稳定币互换的时候，uniswap滑点高，交易深度不够；而中心化交易所的手续费高。没有谁希望1:1换个钱要损失那么多手续费。

所以，从另一个角度说，稳定币的需求是互换（非赢利目的）；其他币的需求是交易（买空卖空盈利目的）。curve在大额互换赛道上，uniswap在交易赛道上。代币互换领域DeFi其实完胜CeFi！

DeFi周报：流动性是DeFi中的网络效应，
原创 何雨清 DeFi进化论 7月1日

对于能承受一定风险，不想要操心的投资者。一个最简单的策略，在二级市场将可承受损失的闲余资金投到自己看好的DeFi头部代币，按赛道配置。然后将这些币提取到钱包。去参与流动性挖矿。长持+挖矿，赚取代币增值+利息/交易手续费+代币奖励三份收益，坐等DeFi行业大暴发。

到目前为止，我们在COMP和BAL上看到的都是“直升机撒钱”（在弗里德曼意义上）。长远看，一种更好的方法或许是像诸如Maker、AAVE这样-更慢的事情会建立强大的社区和防弹协议。

闪电贷flash loans可以说是DeFi生态中最独特的功能之一，允许用户在同一笔链上交易完成借款和还款，一举解决了链上需要抵押才能借贷的困局。这在传统金融世界简直不可想象。

本周跑在以太坊上的比特币（锚定比特币的ERC20代币）已经超过一万枚，总价值一亿美金。相比是闪电网络中比特币数量的10倍。长远看，绝对是个大利空！如果本该发生在比特币区块链上的活动被以太坊大量劫持，积累到一定量会对比特币区块链的安全性造成伤害。毕竟未来比特币要靠交易手续费奖励记账，来维持安全性。另一方面，如果比特币价值绝大部分都流通在以太坊上，比特币区块链也没有存在的必要了吧。

DAI、USDT本质上都是证券，自身没价值，价值来自标的物。
AMPL是货币！

DeFi周报：从投资的角度看，ETH是DeFi​ ETF，
原创 何雨清 DeFi进化论 6月25日

人类的发展实际上一直在追求效率最大化。互联网让信息流动的效率最大化，DeFi则让钱流动的效率最大化。这是DeFi价值创造的根源。

“DeFi 目前仍处于零和博弈的空转状态：这是整个 DeFi 的大问题，不能指望 Compound 一家来解决，但最后总得要解决。不跟真实商业结合，DeFi 就是个穿着马甲的博彩业。借贷翻过来覆过去就是炒币那点事儿，久赌无赢家，纯粹是给庄家交娱乐税。”

还有一大波流动性挖矿项目正在款款走来，也创造了一个前无古人的套利机会，诞生了一个新的神奇“工种”：Yield farmer（即通过为DEFI提供流动性赚取收益的人）。

Curve 与Synthetic/RenVM 合作，为基于以太坊的 BTC （BTC 锚定币）代币提供流动性奖励。目标是创建最具流动性的基于以太坊的 BTC 池，为交易者提供在 sBTC、renBTC 和 WBTC 之间交易的最低滑移率，帮这个池子提供流动性的人会收到SNX+Ren( balance pool 代币)，由于通过Balance pool 发放激励，还会收到BAL，之后也会收到Curve 内建的CRV代币。

之前有机构做了一个DeFi代币的投资评估框架，供大家参考：
1). 估值百万美金-一千万美金之间 =种子轮，如Opyn，Hegic，FutureSwap。
2). 估值千万美金-四千五百万美金之间 =找到明确适合的产品市场，并有数据支撑项目可行性。
3). 四千五百万 - 两亿美金之间 =在各自的市场中处于领导地位，并有明确的增长点，社区和技术来支持项目实现目标，如LEND、KNC
4). 两亿美金-五亿美金=处于绝对支配地位。本来符合这个区间的代币只有MKR，有广泛的使用基础和机构投资者，长期霸占行业龙头地位。

Ampleforth是我迄今为止遇到的最有趣的DeFi项目之一，其代币AMPL是世界上第一个具有弹性供应的数字资产，通过自动改变总供应量调节币价维持恒定，但是你在钱包中占总供应量的百分比不会变（你钱包中AMPL币的数量会相应增减）。

DeFi周报：DeFi行业第一只独角兽诞生，
原创 DeFi进化论 DeFi进化论 6月17日

DeFi确实是金融的未来趋势，但首先DeFi是一个开放金融实验，实验意味着还有很多未知的风险。比如智能合约的管理员特权可能引发的道德风险，代码漏洞导致系统性风险等。对于风险，我们要抱有警惕，对未来乐观而不盲目，稳步走向财务自由之路。

在DeFi行业，我们有两个参考指标
一个指标由DeFiMarketCap提出，跟踪代表不同DeFi项目的代币总价值；
另一个指标由DeFiPulse提出，跟踪“锁仓总价值”，也就是DeFi项目中用于提供流动性和抵押贷款等活动的资产总值。

去年中心化交易所平台币投资回报很丰厚，而今年表现不如DEX代币。年初至今DEX代币涨幅是中心化交易所平台币的五倍以上。
对上半年数据的统计，DEX代币平均涨幅为241％，而交易所代币平均仅有44％的成长。

关于DeFi项目的估值模型，我提供一个我个人总结的民科版：就是看市值跟锁仓总价值的比值（市值跟锁仓总价值正相关）。比如在DeFi借贷类别里，市值几乎等于锁仓量，在去中心化交易所类别，市值与锁仓比值较大，因为交易比借贷更高频，收益也就更高，对比DEX前三，如果默认中位数合理，那可能BNT被低估了。

DeFi周报：历史会押韵，DeFi必将颠覆传统银行，
原创 何雨清 DeFi进化论 6月11日

statera是一个基于以太坊的通缩指数基金代币，创新点在于将通缩模型、流动性池跟指数基金结合了起来。指数基金投资组合包括wbtc、weth、link、snx以及自己的代币sta，各占总值的20%。当一种资产相对于其他资产比例增加，投资组合通过出售已增值的代币并购入其他代币来保持恒定比例。每笔交易销毁1%的交易额（销毁流通代币）

日前，MakerDAO 正在投票决定是否将其接受的贷款抵押品进一步多样化，准备接受现实世界资产（RWAs）。具体来说，Maker 还将允许供应链发票和音乐家未来的版税流作为借Dai 的抵押担保，这些资产将通过NFTs 的形式在以太坊区块链上表示。

DeFi周报：向用户发币，DeFi 平台的新趋势？
原创 DeFi进化论 DeFi进化论 6月3日

wrapped资产WBTC正在推动DeFi增长，要点：
WBTC是以真实比特币做抵押1:1发行的ERC-20代币，目的是将BTC引入以太坊，提高以太坊网络的经济带宽（比特币占加密货币总市值的60％以上）。
在5月3日，WBTC被批准为MakerDAO上的新抵押资产。在此之前，只有三种选择：ETH，BAT和USDC。
最初大家都不看好，然后奇迹发生了，最近大量新 WBTC被铸造出来并被锁入Maker用于发行DAI，使目前的 Dai 供给量逼近历史高点。其中一笔使用WBTC铸造了400万个DAI。

具体而言，Compound 是DeFi第三大协议，排在前面的两大协议都有发协议代币，本次Compound将分配42% 的总供给量，并以空投的方式分发给所有平台使用者。Balancer Labs 从6月1日开始向流动性提供者提供者分发治理代币BAL，每周将分发总量为14.5 万的BAL 代币，每年总计达750 万BAL 。

为什么说这是一个艺术投资的新时代？因为直接在链上创作艺术品，比艺术品上链更顺应未来。艺术品上链本质是资产证券化，token跟实物流转并不能同步，还涉及鉴定保管一系列问题，麻烦比效益多。链上原生数字艺术品是新物种。

央行数字货币有可能S B的理由
DeFi进化论 5月26日

中国银行外汇兑换券，俗称「外汇券」，为中国银行发行，曾在中华人民共和国境内流通、特定场合使用，面额与人民币等值的一种特定货币。
外汇券只能在特定的地方使用，如宾馆、友谊商店、免税店等；在物资匮乏的年代，也只有在这些地方才能买到当时被视为奢侈品的高档货──人头马的洋酒、万宝路香烟、彩电、瑞士手表。包括有中国手工艺品和丝绸等也能在友谊商店买到。等于是你拿着外汇券，可以买到别人买不到的产品。

未来如果全面推出数字人民币，对小额使用者可能没什么感觉，因为隐私这块顾虑较少，但因为国家追踪的特性，新人民币黑市将出现，也会有换汇发生。部分人会把数字人民币折价卖出，以换成现金人民币。
我个人预判，中短期内数字人民币都只会在很小范围内试用，而当它正式全面铺开之时，现金必须寿终正寝，退出历史舞台。

DeFi新尝试！“无喂价”合成代币,
DeFi进化论 5月25日

有个叫做Universal Market Access（UMA）的以太坊智能合约平台，仍让你用加密货币的方式，创建自己定义的金融产品。是通过UMA的合成代币创建器来产生，这就是所谓的合成代币。
不过也不是让你平白无故创建加密货币，必须透过抵押一定数量的「Dai」才能够进一步创建自定义的合成代币。

在5月21日，UMA 项目推出主网上第一个使用 UMA 构建的「无喂价」合成代币ETHBTC，可跟踪 ETH 和 BTC 的相对价值（比率），如果ETH高过BTC，则代币价值将上升；如果ETH表现不佳，代币价值会减少，该合成代币将于2020年的8月1日到期结算。

一般来说，合成代币需要通过预言机（Orcale，一种对外沟通的工具），来追踪抵押品的价格，借以监控智能合约是否有足够价值的抵押品。这会造成的问题就是，可能会因为数据来源的单一化，造成单点故障。

无需喂价的合成代币，不依赖预言机（Orcale）的价格供应来执行智能合约清算，而是提供一种新的清算机制。「清算人」可以由链下的数据（区块链以外的交易场所）来判定智能合约是否有足够抵押，当清算有纷争出现时，才会用预言机解决，这么一来就能够减少预言机的使用率，也减少了DeFi 的潜在单点故障风险。

DeFi周报：开放经济正在取代旧经济,
原创 DeFi进化论 DeFi进化论 5月20日

Reddit 目前仅针对「Cryptocurrency」和「FortniteBR」两个子版块发行两种基于以太坊发行的ERC20 代币MOONS 和BRICKS。在测试版中，这两个子版块的用户可通过贡献内容获得代币，并可使用代币投票、打赏和进行代币转移。
此外，用户可通过一个叫做Vault 的平台管理代币，类似于以太坊钱包，用户可自行创建Vault，并使用它查看、消费这些代币。

Reddit 作为全球流量第七大的网站、64%用户介于18~24 岁。这意味着在Reddit 上开启Vault 等于直接开启一个以太坊钱包，使这两个数百万用户的Reddit 子板块用户马上成为以太坊用户。如果这项服务拓展到Reddit 总共13 万个以上的子板块，这让人对以太坊的未来充满期待。

比特币最强操作指南,
原创 DeFi进化论 DeFi进化论 5月18日

介绍一款我觉得很好用的平台，
TradingView,
以加密货币来说，我都会用它来看盘,
可以在商品代码中，输入「BTCUSDT」来搜索比特币的价格,

DeFi代币是否值得买？如何估值？
原创 DeFi进化论 DeFi进化论 5月17日

目前，DeFi代币前五强，市值均超过了1亿美元。大家可以通过DeFiMarketcap.io查阅市值排名，该网站统计显示DeFi代币总数有389只，总市值超过16亿美金（不包括LINK）。

DeFi 协议及其收益机制的简单介绍：
0x - 流动性协议，市场费用将分配给 ZRX 代币持有者/流动性提供者。
Aave - 货币市场协议，累积利息的一部分将通过销毁的方式分配给 LEND 代币持有者。
Augur - 衍生品协议，预测市场的交易费将分配给参与的 REP 代币持有者。
Bancor - 流动性协议，一部分交易费将分配给 BNT 流动性提供者。
Compound - 货币市场协议，(借款人支付的) 一部分利息将分配到保险准备金 。
dYdX - 进行保证金交易的流动性协议，交易费将分配给该协议的母公司 (dYdX 协议没有本地代币)。
Kyber - 流动性协议，一部分交易费将通过销毁或作为参与治理的分红分配给 KNC 代币持有者。
Maker - 稳定性协议。未偿还的 DAI 产生的稳定费将通过销毁的方式分配给 MKR 持有者 (稳定费以 MKR 方式支付，销毁稳定费将带来 MKR 的升值)。
Nexus Mutual - 衍生品协议，通过出售保单赚取保费；
Synthetix - 衍生品协议。交易费将分配给发行合成资产的 SNX 代币质押者。
Uniswap - 流动性协议。交易费将分配给 Uniswap 的流动性提供者。

DeFi驱动下的个人代币发行,
原创 何雨清 DeFi进化论 5月16日

目前我们看加密行业的新趋势，个人代币数量激增，也出现了公众人物将自己与数字资产捆绑在一起的例子。比如今年1月13日，NBA球星Spencer Dinwiddie卖出了与他3400万美元的NBA续约合同挂钩的个人代币。

尤其是随着个人代币发行平台的出现，借助Roll等智能合约平台，发行人可以很轻松的对自己进行代币化，通过将直观的钱包界面与添加独特奖励的能力配对，从而以基于以太坊的资产形式为投资者提供有效的未来上涨机会。
Roll作为行业先驱，截止目前已经发行了有50多种不同的个人货币。Roll为每个发行人提供相同的发行模板
当然类似平台不止一家，如StakeOnMe和HumanIPO，也都支持发行个人代币。

5月2日，NFT投资者WhaleShark在推特上宣布推出个人代币WHALE。WHALE代币的独特之处在于，据称由世界上2900多种最有价值的NFT资产作为后盾，价值超过100万美元。也就是说该代币不是凭空产生，是有资金托底的。相当于将自己的数字收藏品投资组合代币化（更准确说是个人债券进行代币化），跟代币持有人分享未来投资收益。

DeFi周报：创业机会思考，分叉DeFi协议,
原创 何雨清 DeFi进化论 5月15日

去中心化借贷协议 Liquity 是一个几乎和 Maker 一样的稳定币项目，但它解决了 Maker 的诸多问题，包括实现自动化的即时清算、无需人工治理自动锚定目标价格，以及最为重要的一点：它可极大降低抵押率，从而可有效解决开放金融中资金利用率过低的老大难问题。

IUL (Initial Uniswap Listing)，现在最前沿的代币发行方式，能取代IEO吗？
IUL 的步骤非常简单，仅仅需要两步：
1、在 自动做市商协议 Uniswap 上建立预发行代币A的流动性池。也就是存入 X个 A和 Y个 ETH，发行准备工作完毕，可以立即开始交易！
2、Uniswap 采用的是恒定乘积交易方式，即流动性池中的交易对代币数量乘积为常数，X*Y=K。根据 Uniswap 的恒定乘积做市机制，只要有人买入 A，A的价格就会顺着恒定乘积曲线自然上升，卖出价格则会下降。随着交易的进行，价格波动会变小，达到一个相对稳定值，此时可认为这就是市场对 A 的合理估值。

国内的dForce社区分叉了Compound代码库，并启动了名为lendf.me的抵押货币市场协议，在短短几个月内将约2000万美元的抵押品投入了该系统。他们通过
1、提供Compound不支持的产品（特别是USDT，imBTC和HBTC）,
2、通过第三方集成为中国用户进行本地化服务

中国打造国家级区块链,
DeFi进化论 5月14日

中国已经启动国家区块链平台，由国家信息中心领导的区块链服务网络（BSN）即将在全球范围内投入商业使用。白皮书称，BSN已签署了100个城市节点，并希望在今年年底之前再部署200个城市节点。

政府的重视还表现在雄安新区的建设过程中，这座城市几乎是运行在区块链之上。今天在雄安，建筑公司要参与政府基础设施项目，也都必须使用区块链。雄安例证了区块链技术在中国的部署规模，政府通过大量资金和有利可图的商业项目来推动国家区块链采用。

之前大家常在讨论「有币区块链」、「无币区块链」哪个好，现在逐渐有共识了，前者叫做「公链」且会还权于民，后者叫做「联盟链」是政府主推的政策。不同的是从传统的「串联结构」变为联盟链的「并联关系」。各方都有一套结构完全一致的帐本（资料库），帐本间... 有任何一方增加或修改资料，各方的帐本都会即时更新。简单来说，联盟链技术只是调整了资料传递和储存方式而已。

社会上也有许多诈骗问题是源于协作效率不彰导致难以查证，例如新闻图片滥用、学历证书造假或是供应链的应收帐款诈贷。因此，联盟链既能提升效率，又不会迫使政府让渡权力，自然成为中国政府发展首选。

最近官方举办了第一场区块链黑客松（开发者大赛），并预计未来每季举办一场。虽然名为开发者大赛，参加者却完全不需要动手开发任何系统，只要制作简报提案就好。一等奖：基于区块链的医药跟踪监管平台,
这项提案实际要改善的是「药价浮报」问题。仿造腾讯电子发票上链的模式，只要请药品生产商、供应商和医院分别将资料经过去识别化处理后放上区块链「存证」，事后监管单位随时都能按需到链上追查纪录，而不用再靠纸本发票追查不法。

二等奖：基于联盟链的跨境信用状解决方案,
这是中国信托在2019年就已经实作完成的应用案例，中国信托、奇美实业携手将信用状数字化并放上区块链「存证」，当成数字正本。链上的信用状存证纪录，与纸本信用状正本的效力相同。未来国际贸易的各个参与方就不用再靠邮寄传递纸本文件，而是可以透过电子邮件寄送「数字信用状」。收到的一方只要与区块链上的存证比对，就知道内容是否与正本相符。因此，可以将原本5 天的作业时间缩短到1 天以内，还能避免纸本文件窜改的问题，提升交易安全性。

DeFi最黑暗的一天,
DeFi进化论 3月17日

2020/3/12区块链市场经历超过30%的瀑布式下跌，造成众多以抵押ETH为基础的DeFi平台大量清算头寸。其中，DeFi行业霸主、稳定币发行协议MakerDAO因清算机制失常，蒙受逾四百万美元的系统损失。

链上稳定币DAI 最重要的价格保护来自ETH 的超额抵押，每一个发行在外的DAI 都有至少150% 以上等值的ETH / BAT 做担保。MakerDAO 的oracle（预言机）会即时更新抵押品的市价，当抵押品的价格下跌，导致部分仓位抵押率不足150% 时便会发起清算，以略低于市价的价格拍卖抵押品，偿还流通在外的债务。

特别的是，不同于中心化交易所的清算通常由系统进行，MakerDAO 的清算是「任何人」都可以发起的，以经济激励（赚差价）的方式吸引外部参与者共同维护平台的安全性。

当亏损不大时，MakerDAO 治理代币MKR 持有者可以投票增发，并透过拍卖增发部分的代币来回购DAI，填补差额。当亏损过大，判断不足以用增发的方式弥补，或者系统/程式有潜在严重漏洞时，MakerDAO 会启动紧急关闭机制，禁止任何新的借还款操作，并将oracle 冻结在当下的报价。