专题研究N116：区块链Kol系列之五，汪涛之三
专题研究N116：区块链KOL系列之五，汪涛之三
本人按：区块链KOL系列，主要采用区块链（包括币圈和链圈）领域意见领袖KOL的自媒体，又主要用微信公众号的文章内容；这些KOL一般是入行很早，信仰深沉，见识多，经历和实践丰富，又有很多人是善于思考和总结的人，相信他们静下心来说的话、写得文字应该会让别人有所得的；所以，本系列的目的就是通过他们的自媒体来看他们一路走来的心路历程、他们的见识演化过程；区块链KOL包括Dovey Wan、老猫、BETAPONZI、彼岸思考、全都是空气、硅谷王川、北京之东的区块链、BMAN、陈菜根、凯氏物语、Forest的账本、牛顿先生拆解区块链、NOBODIES、闪电HSL、谈谈区块链、小龟说、真寒江雪等。
本集选择汪涛，是数字资产领域极为少见的专业投资者，在加密世界有自己非常独到的深度思考。公众号「彼岸思考」的作者，betaponzi 是新号，开新号的原因是会对内容进行一些拆理，更多的输出币圈的内容。
以下内容来自彼岸思考公众号，内容为2019-2018年
汪涛：残酷世界，温情良夜，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-04-20
历史也有杠杆，经过历史筛选而有生命力的作品，无论是什么，都是代表着穿越时间的，时间最严酷，穿越时间的最美，最好。
这个世界的本质还是人，无论什么，经济，制度，市场，道术，归结到底是一个一个的人。
汪涛：人生定价，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-04-19
人生如何定价，这是一个非常重要的问题。
我理解是这么几件事。
时间，波动率，当前状况，加速度。
时间对人生的影响是指数向下的。一开始时间对人生的影响是轻微的，但是会越来越快。随着时间加速耗尽归零。
波动率。波动率取决于环境，曾鸣老师的点线面体。在哪个城市上，在那个行业，在哪个趋势上，在哪个波动率下。
趋势就是简单的变成复杂的，不固定的变成固定的，趋势的过程中充满波动率，趋势的结束没有波动率。
机会就是波动性与不确定性。波动率的丧失意味着机会的丧失。
熟悉的朋友可能发现这是抄袭期权的定价公式，人生在某些层面和期权非常的像，而且是期权买方。
安德烈·科斯托拉尼摘抄，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-04-11
十记
1. 三思而后行:是否真的应该买入?如果是，在哪儿?哪个 领域?哪个国家?
2. 资金雄厚，使自已不至陷入进退维谷的两难局面。
3. 持之以恒，因为最初的状况往往与我们考虑的不一样。
4. 坚定不移，如若确有把握。
5. 机智灵活，时刻提醒自已，自己的猜测也许是错误的。
6. 卖出股票，如果预见到形势有变。
7. 经常查看股价表，尤其是你打算购买的那些股票。
8. 只有看准了以后，才放手购进股票。
9. 风险，即使那些最不可能发生的，都纳入考虑对象内，换句话说，永远都有万一。
10. 谦虚谨慎，即使你有道理。
十诫
1. 听从小道消息，妄图靠秘密情报赚钱。
2 相信卖方和买方都十分清楚他们这样做的理由，换句话说， 永远觉得别人比你知道的情况更多。
3. 想把损失赚回来。
4. 一味考虑过去的股市行情。
5 买进股票后，就把它扔在一边不闻不问，只期待着股价能上升，即当断不断。
6. 对股市的每一个波折都牵肠挂肚，并对此做出反应。
7. 永远想保持收支平衡。
8. 只有在认为有利可图时，才卖出。
9 被一些情感因素，如政治上的好感或厌恶所左右。
10. 嬴利后过分情绪化。
数字资产衍生品观察，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-04-10
商品属性意味着这是衍生品的天下。不能盲目黑化衍生品，期货的历史自1640日本的米粟起，近代期权的历史自1970年bsm正式流行起，一直再更加流行，这是世界的一部分。毁灭人的是贪婪，而不是工具本身。
长期来看，商品市场里，因为期货的流动性一定好于现货，大部分时刻，因为杠杆和小投机客的原因，成交量在期货而不是现货，期货本身起到了一个价格定位的作用。越贴近定价越牛逼，所以期货是交易所的王冠。
而期货模型中，bitmex的整套期货设计是接近完美的。
期权在数字资产还非常不成熟，体现为期权只有盘后损益，而很难兑现盘中损益，流动性相对非常的差。不是特别大的量的交易也需要场外otc来减少冲击成本。但是值得庆幸的是数字货币市场期权的交易量在放大。
USDT-TRON将会是唯一的USDT，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-04-07
USDT-TRON 有机会彻底淘汰 OMNIUSDT。原因之一是，体验有本质差距，两小时vs两三秒，十倍以上的差距会彻底导致用户习惯的改变。eth和交易所没有重要生态绑定，erc20usdt像是一个没人管的孩子一样，trx这次和三大生态绑定的非常紧密。推进从上到下。对TRX的影响是，TRX整个接手了整个数字货币领域，第二重要性第一流动性的资产。
汪涛：胜率赔率，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-03-27
不考虑赔率的胜率是没有意义的。安德烈·科斯托兰尼，有一句名言。有钱的人，可以投机，钱少的人，不可以投机，根本没钱的人，必须投机。当赔率足够的时候并且命中的时候，胜率是可以忽略不记的。
两种模式的争论。一种是追求高胜率，来回复利。另一种是高赔率，只做高赔率投资，平时保证在亏钱。后一种的代表人物就是塔勒布，和08年做空美债成名的Cornwall Capital。这也是相对纠结的问题，唯一可以确认的是，前一种的机会会更加的多。
高胜率的可能来源是更好的观察市场，对机会和介入有严格的标准。一年只做一两波傻子都能赚钱的行情，也是一个策略。其二是，对市场有超乎寻常的认知，能识别每一个机会的概率，只参与最确定的交易。胜率等于确定性，寻找每一笔的逻辑，寻找每一笔的确定性。
高赔率始终在扭曲的认知中产生，当认知不再扭曲，或者不在污名化，高赔率的机会就消失了。
索罗斯有句名言，你正确或错误并不是最重要的，最重要的是你正确的时候能赚多少钱、错误的时候会亏多少钱。这句话同样可以用来指导生活，胜利并不重要，胜利果实的大小非常重要。记住这句话，能节约很多时间。
汪涛：以力破巧，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-03-06
信息知道了之后就没有门槛了，门槛在知道之前。所以，能够轻易知道的信息，一定是没有竞争力的。价值投资多么明晃晃，仔细研究，伯克希尔哈撒韦是美国最大的期权卖方，占财报收益的40%以上。
汪涛：比特币的我靠时刻，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-02-17
我从来没写过对比特币的分析，原因是想写的时候不懂，懂一点的时候大部分都被人写过了，仅以此文向王川老师的我靠时刻系列致敬。比特入门可以参照江卓尔老师的比特币简介，whatisbtc.com
比特币的本质是一个计价单位。虚拟资产里的终极计价单位。回顾过去10年，有个很直接的观察，虚拟的东西越来越贵了。本质上是，虚拟的部分，所占有的生活的部分越来越多，所占有的时间的部分越来越多，这是应该的。文明有其路径，也有路径依赖性。
期权的最重要特性是风险机会的不对称性，风险有限，收益无限。这是比特币的本质属性。赌的事情也很明白，虚拟离岸世界会开始繁荣，这个离岸世界的最重要资产是比特币。
为什么币安减少了 fetch.ai 的公募抢购的最大限额，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-02-16
币安的本身价值不在于帮助多少大户，在于加密世界的整体程度，和币安在加密世界的头部位置。更多的人数，更多的定价权，更多的截断优质项目的流动性溢出效应到平台。
甚至 launchpad 对币安本身都是是辅助指标，服务的加密数字世界的人数占比才是终极指标。
汪涛：19年心法七条，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-02-14
1/ 主动。
弱连接在变成普遍连接。收获不一定来自即时的谈话，历史加权后的信息，往往更让人收获更大。时间花在哪里，哪里有就有连接。自己有事找就主动提，整理清楚，文字清晰，主动的去触发弱连接的机会，而不是被动的等待连接。
2/ 勇气。
和朋友聊对下一代的教育。勇气，认识（家学），资产，是最值得传承的三样东西。
3/ 画像。
画像是异常重要的技能。画像最有用的地方在于群体沟通，当一对多连接时，理解真正想要沟通的对象的特质，传达起来是事半功倍的。
4/ 卑微。
没见识是多么让人鄙视，但有见识是多么难的一件事情。
5/ 究竟。究竟一半是态度，一半是执行力，想到做到，知行合一。
6/ 野心。没有野心，没有雄心，没有向着目标的的行动，大概率不会成功。
7/ 开放。
开放的反义词是ego。克制自己的ego，克制自己当下的偏执与理解。要明白自己所知道的可能都是错的，别人最起码拥有自己不同意观点的权利。
汪涛：19年不惑七条，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-02-06
1/ 位置。要明白地方与地方是不一样的，当不开心的时候，选择去找到更合适的地方。房地产老说位置，位置，位置。人也是一样。
2/ 人以群分，物以类聚。老是得到不同意让人郁结，找到和自己一致的一批人，是生活的捷径。不开心也有一个原因是常常打交道的人不够好。
3/ 捷径。生活中总有捷径，捷径的本质在于低竞争。买家的痛苦来自于买家，卖家的痛苦来自卖家，拥挤带来痛苦，资源这个词本身就是做深做到无人之境。
4/ 网络。构建网络可能是成年后最重要的功课。有两种方式，一是自己做连接者，二是赚钱加入有门槛的已成型的网络。
5/ 真相。努力识别世间的真相。这世间最值钱的无过于不懂真相的人群，前提是知道某些真相。
6/ 波动率。年轻人寻找波动率，更美好的位置来自两个地方。
没有继承，不想排队就需要参与波动。寻找波动的那群人往往是人群中更好的那批人。时间也是成本，时间是终极的成本。
7/ 优势。重要的两个问题，绝对优势是什么，相对优势是什么。没有优势如果还下场就是不明智的选择。正确本身是优势，前提是真正的正确。天道里说，能人之不所能，忍人之不能忍。世间混饭的道路基本就在这两条路中间。
深熊500%，币安的本分和野心，
彼岸思考 2019-02-03
在这个大佬返贫，英雄末路的深熊季节里，开盘即涨5倍数的BTT，可谓2018年年中市场确认进入熊市后，一级市场的最强音。
BTT能够涨幅500%开盘的核心原因，绕不开项目本身和交易平台。在笔者看来，抛除BTT项目本身的优秀之外，币安是最核心因素。
期货可以选择做空或做多，在熊市背景下，做空的赚钱效应相对明显。大量的流动性去了期货合约平台，Bitmex和OKEX的期货交易量走向新高。而现货交易平台，面临市场与期货交易平台流动性的双杀。
交易平台是存在正循环的。交易平台的核心要务，就是让参与的用户赚钱。为此，交易平台的核心运营手段是对项目进行区分对待：“垄断”优质项目，让其流动性和成长性溢出到平台，而平台本身的流动性也会对项目进行保护。钱是很聪明的，哪里有赚钱效应就会去哪里扎堆，而赚钱效应本身强者恒强，马太效应异常明显。
币安最为人称道的便是其运营能力。运营就是站在用户的共同面。币安对待用户可以用三个词形容：有经验，细腻，没架子。
易平台技术上两个瓶颈：撮合是硬性瓶颈，安全与风控是长期瓶颈。
撮合一般是分不出高下的，只要能撮合就够用。安全与风控是衡量技术的绝对标准。在风控之上，先提规则设定，币安的SAFU基金，冻结了10%的手续费收入用于不可抗事件赔付。
币安的大数据风控，绝对是行业一流水准。
重启 Launchpad 的重要意义在于 BNB 将作为社会募资的燃料，从而 BNB 将更深入地参与整个加密世界。
币安目前也在布局DEX（去中心化交易平台）。我对币安DEX的理解是，币安以自己的服务能力作为支撑，鼓励在BNB上发行资产，资产以BNB计价。这等同于，永久冻结部分的BNB，来内化作为BNB资产本身的流动性支撑。这样大量BNB将会用做BNB的原生资产交易。
汪涛：信仰的溢价体系，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-30
有品牌的东西大概率比无品牌的东西好，原因是流动更多，被大众所筛选。品牌是一个认知捷径，大部分导购/导流会花一大段口水解释小的和新兴品牌，问题是时间对所有人都宝贵，没时间听说服，需要的是快速，不动脑，相对高质量。
奢侈品不在这个逻辑体系之外，奢侈品卖的是区分度。这时候重要的就是贵。舒适度，品质啊，本质是之后的问题了，重要的是区分度。舒适第一位，舒适之后就是区分度。
首先为什么会有信仰，信仰来自于正确。在具体的选择场景上是这样的，可能没有正确不正确，就是看选择。正确是一个抱团的过程，当大部分人认为一件事情是正确的，就会抱团起来，就是所谓的共识。
二级市场所谓的信仰就是多头的选择。多头选择了一个共识，而这个共识最终的体现为溢价。没有没有代价的信仰，没有溢价的信仰也不是信仰。大部分痛苦来自于竞争，竞争100%是折价的，任何一个卖家的痛苦都来自卖家，任何一个买家的痛苦都来自买家。在高溢价参与，大概率是高竞争的。
汪涛：流动世间真理，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-23
我最近重新有所体会，结论就是，核心点在于，这世界不流动是本质，任何提供流动性机制的人最终能获得最大的利益。
这个流动指的是大范围流动。李克老师有句话所说真的非比寻常。大品牌就是大众品牌。
次文化和小众文化，是对已成习俗的套利。已成习俗，观念，代表着最强的流动。所有的热点都有两个套法，一个是按照习俗去套，一个是反向习俗去套。已成流动很重要，所有的已成流动物品，都代表着极高的质量，反过来什么是质量，能够大范围流动的就是高质量。
汪涛：时间加权价值，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-22
作品的无比高峰第一需要的是伟大的人，第二需要的是机缘巧合，更多说，就是需要时间。能穿越时间的是伟大中的伟大。
以开经偈而论，武则天华严经的开经偈无字可改，无可超越。以随笔论，茨维格的偶像蒙田，所谓The Essays。以搏击兵法论，宫本武藏的最后作品五轮书，一生凡六十余场决斗无一落败。以投资/投机论，利弗摩尔是绕不过去的大山。以中文读物论，经/书/篇/录结尾的书籍/篇章，只要能读懂并有些许感触，大概就能明白不可逾越的意味。毛选不用说，仅此一位，遇事不决读毛选。
汪涛：卑微心法，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-18
幽灵的礼物这本书非常值得推荐，我体会最深的是两件事，“市场的正确需要去让市场证明，而不是自己瞎想”，“投资/交易中唯一确定的事情就是，你会损失一笔钱”。
这么反过来看，个人能做的很有限，弱化自己的人大概率是能够在市场里长久存活的。
汪涛：择时思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-11
在任何时刻都呆在市场里是一个错误的决定，这个错误的点在于，收益的来源，和繁忙程度完全不对称，以次论。几次重大战役，可能带来90%的以上成果。永远在线，随机投入的人，大概率会被市场消灭掉。
有所为必然先有所不为。敢于空仓 ，敢于踏空，敢于卖出亏损并持有现金。这是做选择的基本要求。
比空仓等好机会更差的是持有小机会的仓位，这种小机会的仓位，会对行动力有巨大的影响，占有仓位，会让人增加心理上的成本。在市场上，不能对自己有过分的高估，简单重复是稳定的前提，玩杂技不是一个长期的策略。换句话说，高手都是归于简单重复有效正反馈。
我当下理解的如何获得先机的思路在于放大和等待，细节无限繁复和消耗时间，大的分析反而可能比具体的消息更快。
汪涛：大局观思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-04
大局观首先是你能看到多大，然后，是你看到的是真是假。其次是别人看到的有多大，他们看到的是真是假。
一般来说，环境越私密，信息量越高，所以少线上聊天，能去线下小局，永远去线下。
信息差套利在整个社会上是永存的。那如果是这样的话，就永远不要奢求，信息是平等的，是公平的。而是以真正的正确的要是意识到这些信息本身的，整个的分布的，方式维度，密度都是彻底不对称的。
从投资角度来说，基于创作的商业很难稳固，最明显的就是游戏公司，就是说你做完第一个出来，不一定能做完下一个出来。这个对个人来说就很残酷，整个社会的价值在鼓励创作，但是对个人来说，这并不是一个终极的东西
汪涛：如何读周易，
原创 不对称思考 彼岸思考 2019-01-01
关于易经和八卦有两种说法，我倾向于先有八卦，再有周易，因为这样逻辑上是通的。
长横（─），表⽰阳⽘。两连短横（--），表⽰阴⽘。爻本身代表一种能量的相对状态，热相对于冷，动相对于静，快相对于慢，张扬相对于内敛。卦由三位爻组成，一般的说法是从上到下为天，人，地。外延，核心，内在。
周易本身是对卦象组合，命名为是两类，䷀乾卦为上下两乾卦，通称为“乾为天”，䷘无妄卦为上乾下震，或者内震外乾，通称为“天雷无妄”
周易最重要的部分就是卦名和爻辞。
汪涛：套利思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-12-25
商业的标准是cashflow，把cashflow翻译成现金流的人很形象，什么是现金流，就是现金像自来水管里的自来水一样一拧开就哗哗流下。没有白来的现金，能流下现金的水龙头一定接通了一个稳固的套利模型。
套利三要素，价差，流动性，稳定性。
价差最好理解，人工价格和最终的成品之间存在利差，只需要付出时间就可以完成套利。价差之所以存在，就以为着中间有流动性的差额，销售就是market maker。流动性与之相关的一个字叫大，什么是大企业，套利流动性好的就是大企业。个人本质上是依托于一套稳定套利模型的上层存活的，非稳固模型有更大的波动性，也就是机会，但是对长期依赖于一个非可控稳固模型是未必明智的决定。稳定最终是指价差的*稳定。
李嘉诚摘抄，
不对称思考 彼岸思考 2018-12-17
生命不是一场赛跑，而是一次旅行。世间很多错误，往往是因聪明而生。懂得控制自己聪明的人，就是懂得控制自己愚蠢的人。
有才的人全败给“傲”，平庸的人皆输在“懒”！
人一定要想清三个问题，第一你有什么，第二你要什么，第三你能放弃什么。
--对于多数人而言：有什么，很容易评价自己的现状；要什么，内心也有明确的想法；
最难的是，不知道或不敢放弃什么，这点恰能决定你想要的东西能否真正实现，没有人可以不放弃就得到一切…
在今天的世界 没有大的打败小的只有快的打败慢的，
赢家永远有两个竞争者 一是时间 一是自己
汪涛：CPU租赁高利率不可持续，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-12-16
1/ cpu租赁是无风险套利 ，
2/ 大概率只会有短期繁荣发生，慎用杠杆 ，
3/ cpu套利的利率会长期低于法币利率，
意味着对eos各团队的考验和生存竞争的加剧。
汪涛：数字资产接近底部，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-11-28
基本面上来看，绝大部分团队已经完成跑路使命，二级市场有问题，连带一级市场消失，大部分基金停业，从而没有自造血能力的团队烧完后无处补血，大部分项目的运营工作停止，上下游相关产业已经被冬天冻死。
比特币占总市值比例达到16年新高水平，而数字资产本身市值也是到达了新低。
bch算力战结束，至此，最大的不确定性因素消失，只剩下非实际的恐慌踩踏。
不确定性还有两点，美股作为世界级别的一类资产，如果08式下跌，对数字资产的反应会是怎么样，两者之间因为人群问题，必然存在一定的相关性。
市场缺少见底信号，缺少k线级别和共识级别的共同确认。
汪涛：18年11月 Bitcoin Cash 算力战，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-11-19
本质上是对BCH的进化路线之争，核心是对 Bitcoin Cash 不太相同的演进方向，主要人马是两派，
大陆派：比特大陆， BitcoinABC Coinex 交易所，bitcoin.com，
CSW 派：Craig Steven Wright （简称 CSW）和 Calvin Ayre ，带着 nchain , Coingeek , svpool, mempool
比特大陆对 BCH 演进方向，更加倾向于改变底层协议，给 Bitcoin Cash 添加新的功能或者特性。CSW对BCH的演进方向，就是完全回归中本聪白皮书，锁死协议，放开被core禁止的操作码，并不着力于新加功能。两者都是大区块方向，而 csw 派对大区块更为激进。
以token方案为例，比特大陆之前比较大的动作是引入虫洞方案，利用二层网络方案使得BCH上可以新发token，而csw派的tokenized方案，完全利用 OP_RETURN , 在原有网络上增加 token 协议。我个人认为csw 的 tokenized 方案和 color coin 并没有本质区别。双方的另一分歧在对软件开发组的态度上，BCHABC 提议建立devfund，而csw觉得开发人员并不那么重要。从这两种方案来说，可以一窥两派偏向。
对 csw 的分析，首先，我们必须承认，csw这个人对比特币的理解非常的深刻，有兴趣的朋友可以翻看csw的medium，对孤块的理解，为什么比特币是10分钟出块，小世界网络，图灵完备，sound money，独特并且深刻。其次，csw的言论比较激烈，脾气暴躁。据此，我们不做预设只做分类。
汪涛:分类思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-11-05
每个人都有一个思维逻辑的基石理念。
我的基石是分类。
分类是模式识别，个体在接触了足够多的数量之后，自然会区分出各种模式。数量区分之后就是分类。
如何分类非常体现水平。分类能力在思维底层，分类水平是能力水平，精确而不流俗的分类让人心动。
有效的分类的标准，“简单”，“直接”，“凶狠”，“逻辑正确”。
汪涛：价值投资的红布，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-11-04
时隔接近两年，我对投机本身的认识，自我评价上了一个台阶，回头去看时，价值投资最是误人，因为它看上去最有道理，并且最高大上，简单写下总结。
1/ 市场本身比个人更能认知价值所在。个人所认知的价值，90%是幻觉。市场的投票相对于个人是强权式的，以价格为代价，强迫个体同意意见；
2/ 资本市场最直白的表达是在价格和交易量。除此之外，所有的相关性都是更低一级的。价值投资，对于价格交易量极其不敏感。所谓财报pe，都是股票本身的二级，三级抽象。抽象越复杂正确率越低。
3/ 市场里价值本身就是值得商榷的概念，现在的认知里，资本市场只有预期，没有价值。资本市场的推动是预期，而不是实质性的利好。个人/市场始终是按照预期对标的估值，再好的企业，如果完全失去了预期，就没有在资本市场上生存的条件。
4/ 价值投资因为其宣传的广泛性，以及自带的优越感。在博弈中一定处于下风。同样的标的，价值投资与非价值投资博弈，价值投资者死掉的一定概率更大。
5/ 价值投资的最有意思的是鄙视链。鄙视价值投资的就是投机分子，价投亏本骂娘的就是伪价投，必须强调鄙视这个东西，在资本市场的代价非常昂贵。市场需要鄙视的逻辑框架继续存在，个体坚决需要脱离任何鄙视链，时刻以资金的ROE说话。
6/ 价值投资接近理想态，理想这个东西，需要严肃考虑代价。不想好代价的理想，代价都超乎想象的大。资本市场的认知是，凡是大众相信的，正效应很少，反而容易被利用。
汪涛：数字资产交易所新认知，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-10-23
筹码派发是所有项目需要面临的问题，筹码派发有这样几个选择，挖矿，空投，以及ico，ibo。头部项目，就是大众项目，就是筹码足够分散的项目。
挖矿的筹码派发始终是集中的，不管是任何形式的挖矿，对应的是稀缺资源的提供率。稀缺资源会长时间集中在更稀缺的人群中，此时的派发阶段简单说，是精英阶段的分发。
而真正的大众筹码派发阶段，是在交易所完成的。这样可以推出一个结论，交易所在整个系统中的作用是提供筹码派发功能。
任何项目真正的起点是交易所。
没有交易所支持的项目，本质上是小众项目。因为共识即交易量。交易所长期来看，用户数是唯一衡量指标。而用户数，取决于偏差支持的项目的短期派发和长期派发。社区完成认知派发，交易所完成筹码派发，这两者并不冲突。严格来说，交易所更为严格，筹码派发的沉没成本更高。筹码即社区。
汪涛: 论数字资产的离岸属性与代际属性，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-09-09
离岸金融中心提供了避税、隐私和资金安全保障。有估计认为，全世界一半的资金流动量都和离岸金融中心有关。 离岸是这个世界没那么美好的证明，离岸资源的存在意外着极端的不公平，离岸是权贵的专属，离岸意味着不对任何主体承诺义务与责任。个人需要离岸的所有资源，而离岸本身是对国家主权的细微挑衅，这种挑衅需要更多的权贵资源联盟的对冲。才能够得以实施。离岸如不加限制，当门槛不符存在的时候，离岸市场也不复存在。
数字资产本质上是互联网上的虚资产私有制的萌芽。互联网的本质是无主权虚拟世界，据此而推断，虚拟世界的资产，天然就拥有离岸市场的一切属性。以离岸金融中心从全世界汇聚财富，从而利好本地居民。虚拟的离岸中心，长期来看是对原生居民的利好。
固定对个人是最可怕的事情。90后大佬普遍来自于三个行业，自媒体，外贸，币圈。这里存在一个长期的矛盾，物理生产资料的有限性，与产权的延续性，以及社会代际的参与性。虚拟世界的增长相比现实世界更容易看不到上限，之后大概率的趋势是这样的，虚拟的物品越来越贵，而每一代人在这个虚拟的场子里不停的翻桌子。
汪涛：大熊市比特币与矿机的死亡螺旋，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-09-06
熊市的结束是以部分矿工离场，算力可能下跌，矿工的做空合约减少为可能条件。熊市里，矿工作为整个市场里少有的重实物资产类型的行业，面临的风险与相互博弈，可能是简单炒币的用户无法理解的，这种风险不以贪婪与否为转，而是以算力搏杀为严肃代价。如若矿工的博弈在减产前完成，那么大概率币价会有大幅反弹，否则需要等到减产后有市场自动调节相关的供需。
汪涛：交易思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-08-22
每个人对交易的本质理解不一，我理解的比较深的是两个。
一是，追随趋势，二是，找到可以盈利的完整规则。
这个势的意思不只是趋势，更多是惯性。趋势指事物的移动惯性。小的趋势体量轻，启动的快，惯性低。大的趋势，启动的更加笨拙，但是也不易发生转向。
趋势死于震荡，震荡死于趋势。但是趋势和震荡一体的，震荡就是没成型的趋势，任何的滤波行为都是有代价的，能够过滤震荡的方式也是在放弃趋势的机会。一个比较可行的思路是，在一个大行情发生过后，在决定下一个趋势的开始时候休息一阵。震荡对于趋势就是成本，是不可避免的亏损。
对趋势的判断，大趋势的判断来源于基本面，精确的趋势一定来源于技术分析，所谓技术分析，就是价格变动的历史研究，没什么两样。最重要的是这样的两件事，怎样判断我们可能在趋势里，怎样判断我们可能不在趋势里。
汪涛：盈利思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-07-31
在市场中获得盈利是第一性原则。在市场容量下，以盈利分类最终可为三件事。频率，胜率，盈亏比。
胜率本身是大多数人追求的首要因素，参见市场里无风险或低风险套利被来回摊薄。胜率明显足够高的地方，任何的高回报，都会被市场的力量摊薄。
高盈亏比的选择大部分的成因可以归结到结构上，这个结构更多是人性的结构，或者市场的结构。低盈亏比的结构非常稳固，比如在狂热盘中做多，在恐慌盘中做空，在share值钱的时候继续大量参与法币。盈亏比是筛选机会的利器，不一定所有的机会都值得参与，市场越不好越是这样。
价值投资超额收益也是遵循正态分布，其次的问题就是价值投资的机制决定了难以提高频率。
【深度】交易即挖矿，你是否猜到了它的结局？
原创 汪涛 白话区块链 2018-07-27
交易即挖矿是一个循环，交易所利用无成本或微成本创造的平台代币，吸引“交易矿工”刷单，平台再将用户刷单产生的手续费以平台代币的形式返还。矿工刷单基本是自成交，这在一定程度上可以理解为无效交易。不过这里存在一个数量即质量的问题，如果无效交易本身数量足够，普通用户也可以快速卖掉自己的币，这样就把无效交易转化成为了有效深度。
平台代币抛压一直存在，二级市场是否能够支撑住抛压，决定了整个代币的估值是双击还是双杀。这种交易即挖矿的模式的副作用就是放大代币体系的波动，必然暴涨暴跌。交易即挖矿模式，对于后进入的交易所而言，获得成功的难度更高，软着陆的可能性更低。
汪涛：盈亏思考，
原创 不对称思考 彼岸思考 2018-07-12
盈亏都是同一个原因，勇敢，畏惧。这里指的是二级市场的操作模式，也指的是一个人的行为模式。如何能踏出这个圈子，即在盈亏同源之下，最大化长期收益，是一个值得研究的话题。
职业投资者标准就是长期稳定盈利，从而实现复利打败市场。不能稳定盈利的职业投资者，都是要被市场所消灭的。二级市场是要靠不确定性赚钱的，所谓不确定性是指，所有已经确定的利润与你无关。稳定盈利在于在不确定性的市场里寻找确定性，道在这里，其它的术只是皮毛，无论是什么皮毛。在实现稳定盈利之后，下一步就是调高斜率，扩大机会范围，这是更上一层的景象。
Noval: 如何变的富有，不需要任何的运气，
原创 汪涛（翻译） 彼岸思考 2018-06-01
寻求财富，而不是金钱或身份。财富是指拥有产生睡后收入的资产。金钱是我们怎么调动时间和财富。身份是你在社会体系中的位置。
做重复博弈。一生中所有的回报，财富，关系，或者知识，都是来源于复利。