专题研究N220：区块链热门Defi之九

专题研究N220：区块链热门DeFi之九

本人按：区块链KOL系列已研究了三十三个人物，先放一放；接下来是再研究一下今年及未来可能的几个区块链热门方向和项目，包括跨链，DEFI,NFT,DAO,稳定币及一些代表项目；继研究了跨链的波卡项目之后，再来研究始于2019年，热于2020年上半年的DeFi。信息来源：因为链闻网站打开后都是繁体字，不便，另也想体验下其它媒体信息质量，比较了火星财经和链得得的DEFI版块，发现链得得的内容更多、更新和更快，所以就选择链得得媒体：资讯-栏目-DEFI;这种集中式、系统全面、精读式地研究一个领域，十分有价值，更深入地思考和认知。

DeFi聚合器与大规模用户采用之路，
蓝狐笔记，
09月17日

目前DeFi领域锁定的资产总量超过86亿美元，整体市值大约在3500亿美元，相对于CeFi来说，规模还非常小。在传统金融中，传统的衍生品市场有几百万亿美元的规模，整个加密领域的资产规模还不到它的0.1%，甚至全球最富有的人财富加起来都在整个加密领域总资产的5倍以上。

在上一轮的加密启蒙运动中，最重要的DeFi现象是来自于比特币的突破，比特币完成了千亿美元市值资产的价值发现，正式成为价值存储和价值流动的资产，成为数字时代的第一个重要的原生资产，成为“数字黄金”。

如果DeFi只有“数字黄金”，那么就无法真正构建“数字原生的金融”或者是开放式的金融，只有基于智能合约平台，构建出各种复杂逻辑的金融产品，才能成就数字时代的独有的开放金融。

目前DeFi在借贷、交易、衍生品、稳定币、保险等方面都有成熟的项目，有Compound、Aave、Uniswap、Balancer、Curve、Maker、Nexus Mutual等一定规模的协议和产品，如今还有新生代的YFI、YAM、AMPL、SushiSwap等各种试验性协议和产品，而且更多的还在路上，DeFi已经进入了让人眼花缭乱的阶段。

目前DeFi的用户数量大约在40多万人，大约是目前加密领域1%的用户规模。具体到DeFi项目中，目前Uniswap用户大约达到了28万左右；而Compound有5万左右用户，Maker有近2万用户，Synthetix不到1万用户。

不仅是使用门槛高，选择门槛高，而且费用门槛也很高，在挖矿的高峰期，动辄上百美元的费用普通用户是难以忍受的。
最后，对于普通用户来说，更可怕的是，不知道其中的潜在风险，这可能会导致重大的损失。

Bella的核心概念是一键式的聚合器。一键式聚合器就是说，尽可能简化用户在DeFi上的各种复杂操作，将复杂的操作留给Bella的底层去处理，而用户交互层面，会不断朝“一键式”傻瓜化操作靠近。这不仅对于新用户，而且对老用户来说，也是有价值的。Bella借贷是去中心化的借贷市场，可以抵押主流加密资产以及流动性池LP资产进行借贷。用户将资产存入Bella，Bella通过各种协议之间进行复杂的策略进行套利，帮助存入资产的用户获得收益，其中包括协议套利、清算和流动性挖矿等。

Bella的代币BEL是治理代币，一共有1亿枚，其中50%用于引导用户增长和社区激励，10%用于质押奖励。
BEL代币用途主要包括费用折扣、质押、治理。

一键式的DeFi聚合器，有两个最明显的好处。一是，一键式可以极大降低普通用户的操作门槛，二是，聚合器还可以降低用户的费用，提高用户的潜在收益。这对于普通用户甚至是资深用户参与DeFi来说都有价值。

EOS和以太坊，谁是波卡的「前车」？
蜂巢财经News，
09月16日

愿景宏大的波卡难免被外界与EOS及以太坊相互比较。后两者，一个明星光环日渐黯淡，另一个仍旧是区块链网络的龙头，被市场分别视作波卡的「下限」和「上限」。
从技术架构和定位来看，波卡的维度更高，支持任意开发者构建平行链，被视为发链的基础设施，有望实现万链互联。

作为一个网络协议，波卡网络能够传递任何数据(不只限于代币)到所有区块链。这意味着，波卡是一个真正的多链应用环境，使跨链注册和跨链计算等类似操作成为可能。一个例子是，学校私有的学位记录区块链，可以向公有链上的学位验证智能合约发送证明。

Phala Network合伙人佟林觉得，波卡和以太坊其实是互补的关系。以太坊2.0可以理解为同构分片解决性问题，波卡解决的问题是异构分片和扩容需求，两条链可以覆盖99.9%以上的区块链需求。

一个更加形象的比喻是，以太坊的功能更侧重于发币，市面绝大多数代币都是基于以太坊的ERC20代币，而Polkadot由于有了平行链设计，支持发链，两者维度不一样。

币安DeFi集体跳水，头矿的泡沫该破了，
链茶馆，
09月16日

币安智能链是币安布局DeFi的重头戏，9月11日才上线。从第一个上线的汉堡BurgerSwap到金枪鱼SwapTuna，再到昨晚上线的面包BakerySwap，币安智能链上的DeFi都逃不过大涨之后大跌的命运。

随着越来越多的项目出现和越来越多的投资者涌入，DeFi项目之间，不是Fork就是套娃。
DeFi挖矿也从比拼认知进化到了比拼速度——入场速度和离场速度。

试探DeFi边界——上线1小时质押1亿美元的Golff，
链茶馆，
09月16日

“如果用一句话来介绍Golff，那就是一站式加密银行。”
Golff的中文名是高尔夫，是由公信宝领投以及十几家投资机构跟投共300万美元的初创DeFi项目。
尽管目前的Golff只有流动性挖矿，但这只是第一阶段——产生初始治理代币GOF。

流动性挖矿只是第一阶段获取GOF的途径，接下来还会陆续推出机枪池、保险、聚合借贷等业务，来满足资金全方位的金融需求。
Golff主打的“轻量”，就是让用户可以通过傻瓜式的操作，顺滑地走完产品流程。

币安正在布局DeFi生态，

BUSD现在以3.63亿美金的市值位列稳定币市场第3名。目前稳定币和DeFi领域USDT一枝独秀，随着币安的发展和DeFi布局的深入，BUSD有可能成为稳定币和DeFi领域的另一大玩家。

9月11日，DeFi项目CREAM宣布迁移至币安智能链。和其它协议不同，CREAM支持多种代币的流动性挖矿，包括BNB、BUSD、BTC、ETH、XRP、BCH，以及LTC。最近，币安又上线了Launchpool平台，用户可以在该平台对BUSD等资产进行流动性挖矿。平台推出的第一个项目将是Bella协议，用户可以在该协议上质押BNB、BUSD以及ARPA。

热门 DeFi 项目团队都分布在哪些国家？
加密谷Live，
09月16日

许多去中心化金融（DeFi）协议背后的团队都遵循渐进式去中心化模式来达到最终完全去中心化。也就是说，虽然协议的最终目标是完全脱离管理其运营的中心化实体，但协议一开始会是中心化的。
因此，和其他中心化的公司一样，DeFi协议背后的公司，在逐步去中心化的早期到中期阶段，都有官方的商业实体、法律文件和中心化的总部。

近50%的DeFi项目的总部设在美国，英国和欧盟是寻求设立总部的DeFi项目的第二大热门地点。
有意思的是，尽管新加坡的人口规模相对较小，但却占据了DeFi项目的很大份额。

如果从注册地的角度来看数据，瑞士从拥有DeFi领域的第七大份额跃升为拥有第二大份额。如此大的市场份额很可能是该国的法规对加密产业相对友好的结果。从法律住所的角度来看，其他对加密产业友好的国家也拥有相当大的DeFi公司份额，包括新加坡、开曼群岛和英属维尔京群岛。

Curve治理陷入困境，其他DeFi项目该如何自救？，宋宋，
09月16日

1、Curve流动性提供者没有积极参与治理流程，结果导致决策权被掌握在一些强大的利益相关者手中。
2、虽然Curve最新推出的奖励提高计划可以改善这种情况，但并不能从根本上解决治理问题。
3、对于建立持久的去中心化社区而言，非经济激励措施至关重要。

实际上，治理参与度低并不是Curve所独有的，其他DeFi协议同样存在类似的问题，这个问题会造成一个结果——低参与度导致获取网络权力变得更加容易。

现阶段，Curve去中心化自治组织仍然很容易受到寡头政治和技术统治的影响，该项目参与者需要增长到一个临界数量，这样才能在核心开发团队和卡特尔之间找到平衡，而这种平衡能否实现，很大程度上取决于社区和引入其他激励措施。

就目前来看，Curve似乎还没有找到一个最佳治理解决方案，这也导致该项目成为少数“巨鲸”的摇钱树。链上治理本身就是一个复杂的主题，没有人能搭建一套完美的架构，所以其他DeFi项目可以从Curve项目上借鉴一些经验教训，避免让同样的问题出现在自己身上。

一位素食主义“吸血鬼矿工”如何成为SushiSwap“被动救世主”？
火星财经，
09月15日

所有仰赖流动性的协议都不可避免的会遭受「吸血鬼挖矿攻击」，正如SushiSwap对Uniswap打的算盘，由于SushiSwap有流动系挖矿而Uniswap没有，因此，为了追求最高收益，大多数流动性提供者会选择将流动性转移至SushiSwap（假设合约风险相同），最终Uniswap将因为流动性被吸干而衰败。

SBF很快就意识到，如果没有人做事情，SUSHI就会死掉。这个项目需要一个值得信赖，有技术经验的人才能完成迁移；需要一个了解SushiSwap及其背景的人，以及一个愿意接受挑战的人。 SBF毅然决然地接受了这项巨大任务，因为确实没有人有资格完成这项任务。

最后，SBF将SushiSwap的控制权交还社区，并邀请他们选择9名备受尊敬的 “multisig”用户作为一个团体（包括他自己）批准更改和支出。

SBF可能是DeFi世界的一个相对新手，但他并不陌生，FTX上线了大约35个DeFi代币，他对这个领域很了解。 而且他有兴趣更深入地发展，FTX和Solana合作的Serum项目是一个备受期待、非托管DEX合作项目。Solana是一个区块链平台，其特点是交易费用低、处理速度超快，并且可以与包括Ethereum在内的其他平台互通。 这使得Serum比其他DEX（如Balancer和Uniswap）具有明显的优势，并将Solana定位为Ethereum的潜在挑战者，成为DeFi的区块链标准。

为什么说以太坊的DeFi生态才是王者？
道说区块链，
09月15日

何一对币安智能链抱有很大的期望，并说希望币安智能链最终能在生态上超过以太坊的DeFi。对此何一给出了两个理由：第一个是智能链的性能要强过以太坊很多；第二是智能链的费用要比以太坊低很多，同时体验要比以太坊好很多。

关于EOS的生态为什么起不来，DeFi为什么不是先在EOS或波场崛起而是先在以太坊崛起，业界有太多太多的争论和理由。但在我看来，这里面大部分的观点都没有直指核心。这个核心就是：极致的去中心化。

为什么极致的去中心化这么重要？那是因为只有极致的去中心化才能极致地降低门槛、才能极致地保障安全、才能极致地提供一个公平、公正和公开的平台。而这样的平台才能让社区的积极性极致地发挥、才能让生态的成长百花齐放、才能让自由的创意肆意驰骋。

正如我前面所说的，智能链及类似的公链也有可能会出现短暂的繁荣，甚至诞生一些一夜暴富的故事，但这类平台终究只会像宇宙中一闪而过的彗星，而不可能成为永远光照大地的太阳。
注意，我在这里绝不是说性能和手续费不重要，而是说如果丧失了极致去中心化这个大前提，什么都不重要；只有在保证极致去中心化的大前提下，谈提高性能和降低手续费才重要。

币安创始人：DeFi挖矿是一项门槛颇高的投资方式，用户参与需谨慎，
链得得，
09月15日

像以太坊公链只是提供一条"公路"，而真正在公路上跑着的"汽车"才是项目，币安智能链就是这样一条"公路”，社区一起努力让这条"公路"更顺畅，大家可以花更低的Gas费更快通行，并参与公链基础设施的建设和治理。随着低成本的Gas费用和便捷性，将有更多项目在币安智能链上开发自己的应用和代币经济。

截至目前，已经有数十个项目宣布在币安智能链上部署了dApp。目前链上DeFi相关锁仓BNB及各类资产达到数亿美元，链上地址总数达到13,800多个，链上日交易总笔数达400,000多笔，这一成绩对于上线15天的币安智能链来说，体现了社区的广泛认可和热情参与。

市场如此火热，如何对冲风险？
加密谷Live，
09月15日

现实情况是，大多数加密货币用户都不具备发现这种市场趋势的能力。DeFi的独特之处在于，它不在交易所。没有订单簿，也没有多头与空头的比例。更好地预测市场修正的工具刚刚被开发出来。由于这些发展是如此之新，第一波采用这些方法和技术的交易者将获得回报。

抵押品是使这一切成为可能的原因。因此，只要锁定的加密货币保持一个高于借款金额的价值，一切都好办。而这个锁定的抵押品与借款金额的起始值往往在200%左右。也就是说锁定的资产价值是借款金额的两倍。

意味着市场本身正在经历一场转变，更多的加密货币正在被杠杆化。而你可能知道也可能不知道，更多的杠杆带来更多的波动性。

50天暴涨8倍，去中心化保险龙头NXM要爆发？
币小宝，
09月15日

根据慢雾科技统计，截至目前，在区块链领域，因为安全事件造成的损失超过了133亿美元，其中DAPP和交易所领域属于重灾区。
由此可见，加密货币行业迫切需要一个保险来保护用户资产安全。

Nexus Mutual（代币NXM，以下简称NXM）另辟蹊径，首次上线了“智能合约”保险。
据NXM官网显示，目前累计为1737个智能合约提供保险，保额总价值超过2亿美元。按照去中心化金融80亿的市场规模估算，NXM依然有非常大的发展空间。
NXM支持Uniswap、1inch、Aave、Balancer等累计42个平台的智能合约保险，覆盖范围非常广，可满足不同范围的用户需求。

用户可使用 ETH 购买 NXM 代币，成为风险评估师。需要注意的是，该社区成员必须通过 KYC——也就是说，光有 NXM 代币还不足以成为 Nexus Mutual 的成员，而要通过 KYC 后被加入白名单后才能成为风险评估师参与 staking。对于每一份特定的保险，NXM 持有人需对其进行风险评估，并通过 staking 其背后的智能合约来表达是否愿意承保的意愿。

币安智能链挖矿能否参与？
道说区块链，
09月15日

币安智能链和币安已开发的币安链有所不同，它是一条独立的链在不少方面兼容以太坊的各种特性。它也是由21个节点轮流打包、出块，因此我们可以把它看成是EOS的一个翻版。不过由于币安自身强大的生态，智能链的玩法和生态在某种程度上甚至有可能比EOS更丰富。

在智能链上推出DeFi生态，又和以太坊在某种程度上兼容，这无疑又跑在了前面，对币安和BNB是一个重大的利好。这在某种程度上将智能链变成了以太坊的第二层扩展。

Moonswap：它的主旨是以Conflux公链作为以太坊的第二层扩展希望解决以太坊上交易费昂贵的痛点。

5分钟了解Aave生态中首款基于借贷资产aToken的NFT收藏品，
链闻，
09月15日

顾「名」思义，Aavegotchi 基于 DeFi 借贷平台 Aave 生态，并为以太坊区块链游戏引入了多项创新，包括 DeFi 代币抵押、动态变化的稀有性、稀缺性收益挖矿，基于 DAO 治理的游戏机制以及微型游戏的虚拟空间等。

Aavegotchi 是一种全新的 NFT 数字收藏品，每一个 Aavegotchi 均为一枚 ERC721 标准的 NFT，这意味着每一个 Aavegotchi 都是独一无二的，并由抵押资产数量、不同特质和对应的游戏装备来决定其价值和稀缺性。

每一个 Aavegotchi 背后的 ERC721 NFT 都管理着一个托管合约地址，该地址持有 Aave 支持的 ERC20 抵押物，即「 aToken」。 随着 Aave 借贷池中收益的不断增长，钱包中 aTokens 数量也随着增长，这意味着 Aavegotchi 托管地址中保存的 aToken 数量会随时间而增长。主流 aToken 包括 aDAI、aUSDT、aLINK、aLEND 和 aSNX。

除了对 aToken 进行托管管理，Aavegotchi 还扩展了 ERC998 组合标准，该标准允许对子 NFT （也就是 Aavegotchi 生态系统中的游戏装备）进行管理。
当然，并非所有 Aavegotchi 都能获得游戏装备。有一些装备是有特定门槛的，也就是说，只有某些特定的 Aavegotchi 才可使用这些装备，比如说，抵押品需达到某数量级、达到某特定等级或拥有某些特质。

Aavegotchi 有两种价值，其一是内在价值，另一种则是其稀有性赋予的价值。内在价值是 Aavegotchi 抵押品的面值。比如说某个 Aavegotchi 的抵押品为 10 aDAI，其内在价值则为 10 aDAI 加上借贷池中随时间不断增长的 aDAI 利息之和。稀有价值涉及 Aavegotchi 拥有的特质和游戏装备的稀缺性，该指标通过计算 Aavegotchi 全宇宙中这两个要素的稀缺性来确定其价值，某个 Aavegotchi 呈现的这两个值越是稀缺，价值越大。

链得得（微信号：ChainDD）9月15日讯，MakerDAO官方发布微博宣布，已通过执行投票，将Dai全局债务上限提高9.48亿，以增加市场流动性：1. 将USDC债务上限由1亿提高至2亿；2. 将PAX债务上限由500万提高至3000万；3. 将USDC清算线由110%降低至103%；4. 将PAX清算线由120%降低至103%。 官方表示，正式生效时间为北京时间9月15日14时24分。

合成资产的前景与潜力，
以太坊爱好者，
09月15日

区块链是一个开放的全球平台，其核心价值在于可编程性。总有一天我们能够看到在 DeFi 领域诞生出在传统世界中不曾有过的独一无二的产品。
第一个可能出现的就是：合成资产

合成资产是一类新的金融衍生品。金融衍生品的定义是指其价值 源自 其他资产或基准的资产，买卖双方交易追踪未来资产价格的合约，比如期货、期权等。
DeFi 仅仅是更进一步，合成资产就是以数字形式表示金融衍生品的代币。如果说衍生品是为标的资产或者金融持仓状况定制风险敞口的金融合约，那么合成资产就是类似持仓的 代币化表示。

合成资产有着独特的优势：
创建无需许可：以太坊等区块链使任何人都可以创建合成资产系统，
获取与转让便捷：合成资产可以自由转让和交易，
全球资金池：区块链天然是全球化的，世界上的任何人都可以参与，
没有中心化风险：不存在一个中心化特权控制方

首先，合成资产可以将有形资产代币化，将其带入区块链世界，并赋予所有上述优势。该模式可以延伸至诸如黄金或者谷物之类的商品，诸如特斯拉股票、标普指数，诸如债券之类的债务工具等等。

UMA 是一种合成资产协议，任何人都可以使用这套协议重新创造传统金融产品、基于密码学货币的稀奇古怪的产品等等。通过 UMA，两个交易对手可以一起在无需许可的条件下创建任意金融合约，这些合约通过经济激励（抵押）来保证安全性，通过以太坊智能合约强制执行。UMA 的定位是服务剧烈创新的金融市场中的长尾产品。就像便便交易所的例子那样，这些合约有可能从根本上重新分配激励，促成从零到一的创新。

Synthetix 是在以太坊上为合成资产创造全球资金池的协议，可以促进各种资产类别（包括密码学货币，股票和商品）的创建与交易，一切都在链上完成。
追踪这些资产价格的代币可以在 Synthetix 生态中交易，交易中会用到抵押、锁定代币和交易交易费的组合操作。值得一提的是，Synthetix 生态正在过渡为完全由 DAO 架构来运营，也就让 SNX 代币成为生态系统的核心。用户可以锁定 SNX 用作合成资产仓位的背书，同时收取交易费作为回报，而且 SNX 还是 DAO 的投票权代币。

现在，Synthetix 主要提供基于密码学货币的合成资产，如 sETH 和 sBTC，以及跟踪资产组合的指数代币，比如 sDeFi 和 sCEX。这些代币的吸引力主要来自其独特的市场设计，资产以信息传输机制传入的价格交易，因此交易时不会出现价格滑动。

还有许多正在构建角度独特设计新颖的合成资产平台。有 Morpher、 DerivaDEX*、 FutureSwap、 DyDx 和 Opyn、 Hegic 或 Augur。

合成资产是以太坊以及 DeFi 生态逐渐成熟以后形成的新的元件，但我们才刚刚开始，不应对其固有风险视而不见：
智能合约风险：智能合约是有可能被别有用心的人利用的，而合成资产很可能就是这类人的目标。
治理风险：这些平台通常都是由协议安排的去中心化参与者管理的，管理效果在大规模平台中还未经测试。
信息传输机制风险：许多合成资产都功能都依赖信息传输机制，不同的信息传输机制有其自身的信任假设及错误模式。
平台风险：以太坊和其他底层区块链平台可能有扩展性不足的问题，在你最需要的时候无法施展其功能。交易费市场也可能不够高效，抢先交易或者 griefing 攻击都是棘手的问题。

DeFi机会窗口已经缩小，原因有几个：一是由于该领域内的欺诈行为；二是监管机构准备通过实施老式的繁文缛节和新的限制来“拯救”市场免受违规者所害；三是不理解新兴的加密公司在传统的官僚法规下毫无意义，因为金融科技本身就是对其无效性和限制的回应。然而，孕育基于加密服务的全新方案的想法还很难立足。

被低估的去中心化借贷及其新机遇，
链捕手，
09月14日

回顾这波的DeFi热，可谓是在Uniswap的兑换池造富效应下与YFI、YAM等流动性挖矿项目的兴起中走上高潮。

不管是从聚合的资产属性还是DeFi热的起因来讲，去中心化借贷板块的发展既是聚合挖矿模式诞生的源头又是整个DeFi赛道的底层支撑，然而，这些底层资产的价值似乎在各类挖矿产品层出的当下被市场和用户忽略，其中不乏领头羊Compound、DeFi世界的王者MakerDao、AAVE以及Fortube等老牌项目。

领头羊Compound作为转折点，其率先推出流动性挖矿并实现市值突破并引发Curve、Balancer等AMM协议效仿的光环，似乎正在被YFI等这些聚合挖矿产品所覆盖，相比之下流动性挖矿的故事正在缩水，外加面对其治理代币COMP从高点260美元左右跌下，目前稳定在170美元上下的二级市场价格难突破的瓶颈，领头羊难免在聚合挖矿推动的高潮中甘当前半程的推动者。

同为老牌借贷产品，2020年初成立的由EthLend发展而来的Aave，选择跟随Compound的脚步发行新币AAVE，并推出流动性挖矿业务，正如其创始人曾公开表示的那般：「Aave的对手是 Compound，超过 Maker 并不难」。目前，Aave资金规模在全部借贷产品中排名第一，略领先Compound与Maker，其业务主要包括固定利率和可变利率加密贷款和闪电贷款，自流动性挖矿开启后，Aave原有代币LEND会迁移至新的治理代币AAVE，兑换比例为1AAVE = 100LEND，可以简单的理解为通缩100倍。

用户获取AAVE的方式有三种，分别是向安全池质押AAVE获取AAVE；在Balancer提供AAVE/ETH 流动性做市获取AAVE；在 Aave平台进行借贷获取AAVE奖励。

目前，ForTube主要涉及ForTube Bond和ForTube Bank两个业务，Bond是加密数字债券发行和投资平台，支持数字资产定期借款和投资；Bank是算法驱动的加密数字银行，支持数字资产活期存借，二者目前均已上线运营。9月7日推出全新的ForTube2.0，在原有产品的基础上升级了三大功能。
一是灵活支持全球热门资产，提供更多收益组合。二是算法和账本结构升级，大幅度降低Gas费用。三是技术架构升级。2.0版本采用了独创的链下审计系统，可对合约资产进行 7x24 不间断审计，全方位保护用户资产安全。

对于穷人来讲，借贷是刚需；对于富人来讲，借贷可以是对资产进行分配与管理的手段或工具；对于聪明人来讲，借贷则是通往成功之路的最佳杠杆，是获取财富的重要手段，放在不同的语境中，体现的意义不同。

回看DeFi的世界中的老牌借贷产品，基本都是从用户的资金周转需求上生长出来，不管是Compound的流动性挖矿，还是YFI的聚合挖矿、YAM与AMPL的Rebase稳定币机制，亦或是Uniswap的兑换池与AMM结合的模式，种种玩法的背后都是为捕获流动性，借贷产品则在这波流动性捕获运动中打了头阵，做了奠基者。

对话DeBank汤洪波：DeFi效应背后的四大驱动力，
链捕手，
09月14日

DeFi协议怎么在今年突然热起来了，这背后的核心原因有哪些？1、资产方面，以太坊提供了优质且丰富的底层资产，包括ETH本身、DAI等各种稳定币、项目平台币等，在我看来这是DeFi能够真正发育起来的土壤；
2、人才方面，以太坊生态里有非常多优秀开发者，密度远高于其他公链；
3、DeFi本身的根源性创新，用可开源验证的智能合约去做金融产品带来了一个信任红利，即智能合约和智能合约之间合作是免许可的，4、资本层面，很多优秀投资人愿意去长期投资DeFi赛道，资本的支持才能使得DeFi生态最终脱颖而出。

DeFi真正被关注到是dYdX、Compound等老牌DeFi应用拿到了一些国外顶级投资机构大额投资，这才重新点燃了国外社区热度，市场逐渐认识到DeFi的长远价值，投资人也开始慢慢接受它。

确实有一些传统VC开始在看DeFi这个版块，但真正投进来的还不算多，不过至少证明DeFi的长远价值正在逐渐被传统VC所理解和认可，并且在我看来未来可能会发生一种范式转换，即币圈原生短视的投资思维可能会逐渐被圈外做长期价值投资的机构和人所改变。

其实整个DeFi生态都是Coinbase和A16Z推出来的，不少DeFi创业者与投资人也都是从Coinbase跳出来的，Coinbse甚至可以说是DeFi的黄埔军校。

DeFi圈子的食物链是怎样的？顶端肯定是开发者本身，次一级的应该是眼光相对长远的海外投资人和投资机构，再次一级是以流动性激励为主的矿工，要么是挖出来直接在Dex上卖掉，要么是挖出来提到Cex上卖掉，最后一级应该就是二级市场的炒币用户。

协议层在我们看来是一个非常适合创新型团队去不断创新的试验场，但很难做出强的壁垒。虽然协议层非常有价值，很难把价值留存在自己手里，很多时候是给生态做贡献。
另一点考量则在用户端，当区块链应用越来越多，而传统的Token钱包只能简单转账却不能满足用户玩DeFi的需求时，DeFi应用的集成产品就将是下个阶段的流量入口，就是鉴于这两点我们做起了聚合器，包括数据聚合，资产总览以及交易聚合器DeBank Swap。

为什么说“公平启动”是一场运动？
加密谷Live，
09月14日

不仅仅是一种机制，"公平启动 "是一种运动。
公平的启动不仅仅是根本性的颠覆，还将被证明是我们行业出现的最重要的经济发展之一。

如果讨论只停留在表面层面--锚定于不完善的第一代引导方法（例如，流动性挖掘只适合鲸鱼），并将分配问题与整体可行性错误地联系在一起（例如，Sushi），在如今的快速发展下，未来6到18个月内，公平启动创始人所采用的基础设施和策略将显而易见。而随着他们的发展，公平启动将成为我们行业内外的标准市场路径。

公平启动改变了我们生态系统内最重要的动态：创始人和社区的动态平衡。
到目前为止，这种动态平衡主要是由风险基金和投资者决定的。为什么这样说呢？因为当将网络推向市场的唯一可行方案需要筹集资金时，风险基金就成了最大的股东。

创始人和社区之间现存的信任缺失，（在很大程度上）是把昨天的投资结构嫁接到明天的网络上进行经济协调的副作用。
这从一开始就是一种不匹配，但我们到目前为止没有想到更好的办法。
通过公平运动，你就有能力设计各种网络引导和分配方法，最终可以形成一个受托责任和长期网络目标是一体的社区动态平衡。选择公平运动的方式为我们提供了一个从衰败的动态中解脱出来的机会，并重新调整最基本的利益关系。

为了改善进行新一轮进一步从而降低风险的公平运动条件，我们需要建立新的创始人与社群行为，包括：
建立创始人和出资者可以信赖的早期所有权分配策略，
迅速建立今后工作的激励机制，
排列智能合约（有时是经济的）审核，
将成功付诸行动