专题研究N186：区块链Kol系列之二十五 比特傻之四
专题研究N186：区块链KOL系列之二十五 比特傻之四
本人按： 内容来自币乎平台个人号；比特傻，职业投资人，币乎大V; 海外留学，善思考，在基金投资公司实战接触操盘过众多项目，认知深刻。
亲吻周期的面纱，
比特傻，
2019-02-23 18:00
周期二字，于投资而言是怎么强调都不过分的重要概念。但，周期是十分特殊的反复被证伪却让人不得不学的概念。无奈吧，受制于人类认知能力局限，在资产价格和经济波动层面，没有比研究周期更好的方法。
西方科学思想，认知周期更加细腻，一般认为周期具有四个阶段：繁荣、衰退、萧条、回升。这四个阶段的描述，我认为是来自三角函数，来自数学思想。我国古人的兴亡之叹来自现实主义情怀。常见的经济周期大抵是康德拉季耶夫周期、库兹涅茨周期、朱格拉周期、基钦周期，时间段从长到短。四类周期的驱动力分别对应技术突破、房地产及其关联行业、制造业和资本投入、库存和投资变化。康德拉季耶夫周期也叫康波周期，周金涛留下的“人生发财靠康波”给人留下无限遐想。
对于投资人而言，就现象去分析原因是永恒的思维方式。在短时间内，看穿事物本质，揭示因果，是高手的本领。
张五常认为货币政策是经济周期的原因。这个观点来自著名货币学家弗里德曼。但，这个观点不是完整的，比特傻认为货币政策和经济周期是互为因果的。国际贸易的变化首先是经济周期的一个结果；其次，再使得各国之间因为比较成本互补带来的财富增长毁于一旦，使得经济再度进一步萧条。
Dalio认为人性的贪婪导致信贷的无序扩张，继而引发了应对的货币和财政政策，最终导致了经济的周期波动。真是了不起的观点。
我认为“减半必然暴涨”只是周期在不断拉长的过程中，早期几个周期的时间巧合造成的。币圈周期并非4年一周期，而是随着市场体量越大、认知越充分而周期越来越长。“减半必然暴涨”的共识会在未来2-3个周期逐步破灭。
币圈的外部硬约束是什么？首先是负债了。炒币的用户，资金盘，基金、矿场很多都借用了外部资金去做业务。第二个外部硬约束是旷工的电费。这个经济体从体外获得的收入不足以缴纳电费时，算力会下降，安全性会下滑。这会导致币价进一步下滑。
第三个外部硬约束是团队的工资。最大的外部硬约束是韭菜的数量下滑。这么一点韭菜，养不活这么多交易所、媒体和项目方。这是目前最大的外部硬约束。
币市目前有效规模早就跌破了1000亿美金，是一个很小的市场。小市场和经济周期的相关性较弱。目前，经济学界和证券界关心康波周期的底部会不会到来。然而即便康波周期真的应验，对数字市场的影响也比主流市场小得多。所以呢，在币圈，没有必要整日当心经济周期的变化。
科学说交易，
2019-02-16 16:00
在交易中，初学者一般犯的错误就是过度看重最后成交价，而忽视了价格深度。
在交易环境中，价格有受价、寻价和造价三种情况，价格的水分依次增多。
真实交易环境纷繁复杂，知道你的交易对手是谁至关重要。投资者：这里就是指以投资数字市场为生的职业投资人，具备市场预判能力和系统的投资能力。一级市场投资人和二级市场基金的操盘手都是这类人。
韭菜：币圈喜欢用韭菜这个词，英文叫做noise trader(傻瓜交易者)。其实，韭菜是整个生态的养料，没有韭菜输送资金，币圈生态无法成立。
庄家：一般是指币圈的项目方及其相关的市值管理机构。但也有些情况是投资机构实质控制了项目和盘面，代替项目方成为庄家。庄家利用筹码优势和信息面优势，会请人反复从市场获取利润。
做市商：做市商一般服务交易所。但有些交易所实在虚弱，做市商也会服务项目方。做市商的交易不以营利为目的，靠给交易所和项目方提供流动性而赚取收入。
需求者：需求者是指我天然有交易需求，不交易不行。在币圈，这种人一般是矿场主。
囤币者：奇怪地，币圈有一些人喜欢囤币。他们不理会市场的变化和周期位置，一股脑的不停囤币。碰到外部硬约束，比如生活开销或者要给员工发工资，他们才会停下来。
我不喜欢高频交易是有原因的。交易的周期越短，就越难以理性判断市场变化，会导致失误频发。其次，长期高频的交易会造成情绪波动，让人失去理智，跨过了界，交易就变成了纯赌博。
链上交易速度慢，需要给旷工较高的手续费，但交易安全且完全透明。撮合交易呢，风险在交易所。交易所有可能跑路，也有可能在你期货交易中插针，导致你爆仓等。但撮合交易有一个特性就是快，所以聚集了大量的交易者。
目前这个行情下，OTC撮合手续费约在2%左右。费用已经接近房地产交易的中介手续费了。新兴市场，钱来的太容易了。我们思考下去，我们会发现共识不等于信用。交易上链，解决的是交易账本记录的共识问题，而无法解决买卖双方的信用问题。
拉盘就是虚拟交易了。在市场注入本不存在的买盘，导致价格虚高。价格不仅仅是价格，价格是最好的营销。必要时，再通过抛盘把价格砸下来。这拉盘砸盘的人，在市场被叫做市值管理者。
对于做市商而言，赚取价差不是目的，交易本身就是目的。交易量也不仅仅是交易量，交易量是次好的营销。
现货交易就是买卖现货。期货交易就是买卖未来某个时间节点的标的物。金融产品交易，比起一般的交易多了时间一个维度。什么时候交割，写进合约，会产生复杂的金融衍生品。除了矿工期货套保和赌博性需求以外，期货交易最大的一个作用就是杠杆交易和做空了。
币市究竟是什么市，
2019-01-24 10:00
费雪认为资产的价值来自于其未来所有现金流的折现。我做一个标准，市场对标的的价值判断越接近现金流折现法的，就越接近价值市场。巴菲特说股市短期看是投票机，长期看是称重机。这里的称重机，能称出价值的轻重，价值市场是也。
老人告诉我，币市是情绪市场，起主导作用的是市场的情绪。我觉得深受启发。
一个市场的情绪逐渐成熟。早期看像啼哭的婴儿，成长期看坏脾气的女人，成熟期看像富有责任心的男人。目前我感觉币圈是从婴儿向女人的过渡阶段。
索罗斯说市场有反身性。价格好于预期，预期就会被强化，继而刺激价格。这样反复自我加强直到市场动能衰竭，进入负反馈循环。币市中，标的预期占标的市场价格的绝大部分，所以币市具有强烈的反身性。这表现为市场的大起大落。
房地产市场供应从土地招拍挂、土地征迁、银行贷款、开发商集资、开发建设到最终面向市场要好几年时间。市场的供给方式非常被动的，这样的被动造成了只要需求抬头一点，价格必将暴涨。我把这样的市场称作供给懒惰市场。
在金融市场中，很多标的都是这样的属性。散户喜欢追涨杀跌，越涨越买，越跌越抛。这一点九神说过。这使得在上涨阶段价格很容易远远超出其价值，我们把它叫做泡沫市场。
一个资产的现金流会对资产价格产生约束作用。这一类资产会有泡沫，但不会出现几十倍这样疯狂的泡沫。那是不是有的资产没有现金流约束，而泡沫能到达到疯狂的程度呢？有！富春山居图如是，数字货币如是！
投机市场从短期看是零和博弈。因为从短期看，市场不会因为标的物代表的技术释放生产力而放大规模，短期看这个因素可以忽略。
牛市启动的微观特征，
2019-02-07 18:15
罗伯特希勒在其2005年出版的《非理性繁荣》中说道：市场的热情通过心理的相互影响在人与人之间逐步扩散，如同流行病毒一般，越来越多的投资者加入到推动价格上涨的投机行列，完全不考虑资产的实际价值，而一味沉浸在对其他投资者发迹的羡慕和赌徒板的兴奋中。
今天我从情绪面、资金面和技术面来分析数字市场牛市来临前的微观特征。人有了情绪才会有行为；行为中最能表达真实意图的就是用钱投票的行为。用钱投完票后，沉淀成市场技术面的被观察对象，继而对后市继续产生影响。
在牛市启动前，市场情绪和以上的疯狂正好相反。具有如下特征：
1.无数的权威专家开始打击区块链技术和数字市场。值得一提的是，我经过仔细分辨，这些专家大多没有仔细研究过数字货币。2.官方开始制定抑制数字货币行业发展的政策。随即，各路自媒体上开始给比特币泼脏水。3.李笑来用他的亲身经历总结出规律。牛市里，恐惧错过机会（FOMO）的情绪达到顶峰，人人都开始喊着All-In，上升的趋势就渐渐到了尽头。熊市里，大多数被割的韭菜经过失望谩骂而后竟然平静了的时候，下跌趋势就渐渐到底了。4. 上一轮周期中获利的比特币玩家开始不再谈论比特币了。5. “buybitcoin”（买比特币）的谷歌趋势指数开始上扬。
人有了情绪才会有行为；行为中最能表达真实意图的就是用钱投票的行为。随着市场下探，熊市见底资金面也开始进入冰点。具有如下特征：
1. 素质极差的团队很难看见了，他们被市场打回了原形，2.区块链项目方开始回来找股权基金要法币了。3.USDT开始出现微弱的上涨。USDT的上涨说明法币入金增加，利好后市。4.场外融币变得很困难，成本上升。5.大量token fund开始瓦解。
那有没有靠谱而有效的技术指标来帮助我们判断牛市的启动时机呢？有！而且还很简单：
1. 新用户数量。这个新用户数量官方包括钱包、交易所账户等数量。2.平均账户余额。当每日的交易用户的平均账户余额开始下降时，说明市场涌进来大量的散户，3. 一些大币的技术形态开始向上。4. 底部交易量放大。真正的底部来临时，很多玩家和机构都会入场抄底。5. 市场开始跌破300日定投成本线。6.UTXO未花费。即：比特币地址6-12个月没有往外打币的链上地址数。
真比特币价格机制（上），
2019-01-28 10:00
每次价格跌近挖矿成本，原本会投入挖矿的资金就会直接进入市场买比特币，从而拉升币价。九神因此认为比特币的价格下限是当前主流矿机的电费成本。
在九神发表文章后，赵东在微博实名反对。赵东以老矿主的身份认为九神不懂挖矿，且高估了囤币者。赵东认为九神笔下的囤币者很少。赵东引用的是昌用老师的观点，认为比特币价格决定挖矿成本，而不是相反。昌用老师认为，比特币不同于黄金，比特币的供应是固定的。比特币无法通过减产来稳定下跌的币价。在比特币价格跌破挖矿成本时，将无力被阻止。
我认可房地产实操派欧神的观点：任何资产在市场中都有其规则：短期规则不变，而中长期则是指规则中的参数乃至规则本身会发生变化。
受到欧神的启发，比特傻总结出比特币的价格机制。提出短中长期价格论：
1.短期看，挖矿成本决定比特币价格；
短期是指：市场需求不变和矿机技术不更新及矿场没有流动的情况下。
2.中期看，需求决定了比特币的价格；
中期是指：需求因规则参数变化而变化；矿机技术不更新及矿场流动不充分的情况下。
3.长期看，比特币价格决定挖矿成本。
长期是指：需求因市场规则本身变化而变化；矿机技术充分更新及矿场进出流动的情况下。
真比特币价格机制（下），
2019-02-01 14:46
比特币为什么不会归零。即比特币的基础价值支撑：
1.抗监管性。不错，抗监管性本身就是价值。2.去中心化pow算力挖坑带来比特币的不可逆性。3.黑色地下交易使用比特币。4.由于比特币的卓越特性和人类天性中带有的自由主义者理想，使得世界范围内存在Andreas M. Antonopoulos这样的布道者，5.比特币是全球第一个技术手段实现的不可逆的大规模庞氏。去中心化的庞氏使得法律难以干扰比特币的历史进程，使得比特币能够一直吸收资金，茁壮发展。
6.比特币是老百姓争夺货币民权的工具。7、比特币给了年轻人巨大的机会，冲击了社会食利阶层。
8.比特币具有抗通胀作用。
首先需要说币市是非有效市场。“减半会带来暴涨”，币圈老玩家中把这个经验当作市场规律是非常普遍的。基于反身性，这种认知影响了市场表现，结果市场为谣言买单，减半前暴涨，并且在持续的暴涨后暴跌。
加密资产一抓准，
2019-05-26 19:00
加密资产是去中心化协议的代币，而传统中心化协议的代币是股票、期权和债券等。
中心化协议的代币的价值源头是什么呢？本质上是现金流带来的收益权、参与治理带来的使用权和自由交易带来的转让权。
去中心化协议的代币继承了证券市场400多年发展的成果，并有所创新。除了上述三个价值来源，去中心化协议的代币还有新的价值来源。即：一层网络的安全性，如比特币pow机制带来的安全性；二层网络的有价值的数据及用户行为习惯沉淀，如Augur在预测市场的成功预言；网络中稀缺资源的使用权，如EOS中需要质押代币才能获得网络资源等。
中心化协议如股市的交易系统再安全，其也没有安全价值、只有效率价值。因为：安全的中心化系统+不可测的人为因素=不安全的系统。而一个封闭的去中心化协议如比特币协议，最大可能排除了人的因素，使得安全性的价值凸显。比特币和广大智能合约平台，其安全性就是价值来源的一部分。
中心化协议生成代币，传统金融一般叫做资产证券化。比特傻把去中心化协议生成代币的过程叫做货币化。证券化和货币化带来的估值差异，在于证券化无法突破货币这个价值媒介。中心化协议代币只是资产，而不能在经济体中被直接用作购买力。存在资产到货币之间的转化成本，获得货币后才能购买经济体内的产品和服务。而去中心化协议的代币除了资产属性，也有货币属性，能够在一个小经济体内自由使用(代币网络)。其货币属性抵抗了法币的降维剪羊毛。
绝大部分去中心化协议的代币没有利润约束，也没有利润支撑。理论上，在同样资产的条件下，去中心化协议代币的价值大于中心化协议的价值，且波动性更大。
现金流折现法是来自费雪的利息理论。最早现金流主要应用于债券领域，因为债券有可期且确定的未来现金流。现金流折现法的逻辑在于把一个资产的远期现金流折现求和。后来人们发现面对不稳定的现金流也可以折现。
中本聪比特币白皮书的十点谬误——与众币民商榷，
2019-01-06 10:59
比特币的伟大之一就在于把算力挖矿作为唯一的新币发行的唯一方式，从而在发行层面上创造了一个只有生产而没有抢劫的市场。
之前李笑来说：比特币是人类历史上第一次用纯技术手段实现了私有产权神圣不可轻犯。这句话重要，但我说的下一句话更重要：比特币是人类历史上第一次用纯技术手段实现了自由公正的市场。
说比特币绝对不会有通货膨胀是不准确的。每时每刻新挖的币，作为新发行的币，就会带来通胀，只不过这是逐渐衰减的通胀。其次，这样的系统设计也会导致一个结果：即交易量大的时候，矿工收取的交易手续费高，每笔交易的交易费用过高，也会带来类似通缩的效果。
随着摩尔定律的衰退和移动互联网设备的普及，个人智能设备磁盘空间的增长已经无法满足储存全部区块的需求了。这导致比特币全节点的增长乏力。从这个角度看，中本聪对摩尔定律的衰退和移动互联网设备的普及估计不足。
币圈一个广泛的错误共识，
2019-01-15 10:48
我认为马云是错误的，区块链技术的精髓在于比特币，在大部分场合区块链技术本身都是鸡肋。当然不排除某些领域如可信设备、公共事务能做出一些公司，但很难出现像google这样的巨型公司。
我和九神不同的地方在于，我认为在牛熊交替的阶段，要找准时机利用山寨币的起飞而获取更多的BTC。在牛市启动，btc率先企稳后，我们会看到大量资金盘拉山寨币，后者涨幅会超过btc。我们要抓住这个机会争取多挣到50-100%的btc。我认为，如果没有btc， 整体上币圈不值得投资。
三千宠爱在比特，
2019-01-05 16:25
做区块链投资，你需要栋的最精简的区块链技术要点：
1.去中心化的点对点网络（eg. 比特币协议），
2.公共交易账簿（区块链），
3.去中心化的且确定的货币发行方式（eg.分布式挖矿），
4.去中心化的交易验证系统（交易脚本）
我只能简要谈谈以上区块链技术的巨大远景：
全新的交易方式。现在人类创造了区块链，第一次有可能依赖纯技术的方式控制交易成本。区块链技术唯一的成本是算力成本，主要来自电力。
Token化的社会。市场经济运行的基石就是保护私有产权。资产四权分为所有权、使用权，转让权和收益权。使用区块链的token, 我们的所有权不言而喻，转让权不可篡改，收益权清晰记录在案，使用权也是明文不可篡改。区块链并不是制造了信任，而是区块链消灭了资产权利和交易的不确定性，使得传统金融的“信任”失去了用场，达到了“信用”像空气一样时时刻刻满足的状态。
在资产token化之后，财富会数字化。更具体说，财富会基于区块链技术的数字化。
组织方式发生变化。现在我们最重要的组织方式是公司，跨国公司曾经推得了人类的发展，释放了生产力。区块链社区如比特币社区，脱离了传统的公司制度、股权制度、以及由此而来的分配制度。
捡钱理论2.0，
2019-03-14 11:00
最聪明的年轻人会怎么做？你猜猜哈。最聪明的会拔腿就跑，以最快的速度去追风。游戏的第二场就是和风赛跑的故事。有的人跑的比风快，就可以追上风，捡到钱。有的人跑的比风慢，但也要跑。因为风随时可能会停，追不上也要呆在离钱更近的位置。而那些呆在原地懊悔的人，将永远错失人生10年一遇的机会。
真正的机会在哪里，
2019-03-24 18:00
其他资源对等的情况下，勤奋可以带来2倍左右的差别。并且，勤奋不是稀缺资源，必要不充分条件解救不了你的人生。再告诉你个坏消息，“极度努力工作使人贫穷！”。 极度努力工作是被雇主极致剥削的结果，对有学识的年轻人而言，一般勤奋且时刻保持头脑清醒是最重要的。
为啥信息不对称是重要的财富来源？因为啊，比起实业生产，获取信息并且把信息作为服务有三个好处。其一呢，信息的成本是高度离散的，存在通过很低成本获取信息卖高价的可能。其二呢，信息没有仓储维护成本。其三呢，供应信息的边际成本上升来的很缓慢，可以形成垄断。
杠杆交易迅速放大交易量，且通常杠杆提供者还能获得利息收入。
大家需要明白的是商品会有不同的流动性的差别。货币最强、贵金属次之、大众品牌汽车次之、你老家的土特产又次之，诸如此类。流动性越差，在交换过程中的交易成本越高，价值越容易收到折损。
在特殊的市场环境和监管环境下，提供流动性的组织不仅能盈利，甚至成为制定游戏规则的人。
你的财富是社会的BUG，
2019-04-23 23:00
社会存在着巨大的智商套利现象。那好了，作为设计师的你，你一定会怎么做？答案很简单：约束富人，补贴穷人。富人的财富就是这个社会的bug，是系统设计师非常不愿意看到的现象。
实际上无论你个人怎么做都无法成为富人。因为你一个人的力量是有限的。你需要一个产品为你挣钱。马云有淘宝、马化腾有微信、王健林有万达。是的，你需要一个产品为你挣钱。但这个产品是什么呢？一般是由于技术发展带来的巨大的需求被满足或者国家巨大的政策进程导致的。淘宝和微信来自于互联网技术、万达得益于国家的城市化发展。
第四种事业的秘密，
2019-04-27 18:03
你有某种技术，别人不具备。你基于这种技术壁垒做的事业叫做技术型事业。大疆无人机的技术就来自汪滔的毕业项目。技术型事业的麻烦主要在于两块。
第一个麻烦在于，不是每个技术都有强大的变现能力。第二个更大的麻烦在于，不是每个年轻人都有技术。甚至于说，绝大部分年轻人都没有技术。
在资本型事业里面，资本的作用远大于人力。 年轻人容易犯的一个错误在于，难以意识到在资本的巨大作用下个人努力的渺小 。典型的资本型事业就是滴滴和ofo。资本圈自然也偏好和自己类似的人，喜欢支持顶级海归、清北、BAT这一路的人。
尽管资源型的事业存在稳定性和持续性的问题，但是也能够带来巨大的优势和启动资源。 年轻人很难在媒体上看到资源型事业的例子，以至于年轻人低估了社会不公平的程度。
区块链也一样，吴忌寒、李笑来、李林、徐明星的崛起，都是通过赌博型事业崛起的。2013年，吴忌寒告诉投资人未来比特币挖矿多么了不起，会席卷全世界。那个时候，世界上开始有人赞同中本聪的巧夺天工，更多的人嗤之以鼻。 真相看不清却要下注，就是赌博 。 把赌博包装成正常项目去融资，就是赌博型事业。
高大上的陷阱，
2019-03-09 13:00
上至国家，中至企业，小到家庭，都要有人做面子和里子。没有面子，就没有了在组织里面的地位和交互能力，涉及对外资源整合的事情就难弄。里子呢，员工饿的嗷嗷叫，得用业务去喂饱，再怎么着肚子得填饱。
面子和里子都是刚需，里子更刚一点。对有些人，面子是为里子服务的。对另一些人，如同农村娶媳的老妇，里子是为了面子服务的。既挣了面子又拿了里子，才是江湖好汉。朝不保夕的草根创业者，放得下面子顾得里子，也是真英雄。
正本清源智商税，
2019-01-09 18:51
最近好几次和大家说起智商税，我说道：人民群众其实是有交智商税的需求的。整个社会个体之间的智商是多么的不均衡啊，有人耸入云霄、有人愚不可及。有人缴纳智商税，其实是均衡了整个社会的智商差异，我把这种现象叫作智商套利效应。这智商套利效应，在金融市场尤为明显。嗯，币圈是金融市场的一部分。
“智商税”来自于认知偏差，而认知偏差几乎人人都有，有的时候甚至整个民族都会对特定的领域产生认知偏差。比如，全世界的民族除了犹太人，对利息的认知都是不充分的。大部分民族即便到了现代金融业很普及的年代，都认为利息是邪恶的，放贷收利息简直是坏人。
我把在学生时代竞争取胜的策略叫做学生策略，把在企业中竞争取胜的策略叫做企业策略。创业者拿着学生策略或者企业策略，进入了创业的丛林会怎么样？会缴智商税。
我们知道TMT创业有个二八定律。即20%的赢家几乎通吃市场，剩下的人大概率创业致贫。可是我再告诉你一个不幸的消息，现在很多主流TMT行业的集中趋势比以往更加可怕，不是前20%的人，而是前2%，甚至前1%的人才能生存。当年千团大战留下了几家？15年打车软件的火拼留下的几家？现在共享单车还能活下来几家？
我只是说，真实的市场环境里存在大量的“作弊者”。如果你仅仅做个长跑冠军似的选手，经常心里指责竞争对手“不穿跑鞋”、“还没等哨响就跑”等，那就是缴了“智商税”。在今后的创业活动中，会或明或暗地吃亏。
我发现，每隔一段时间，媒体、专家甚至经济学家会告诉创业者某个领域特别好，甚至是那种不干就对不起人生的大机遇。一时间好不热闹，每每会带动一大批不明就里的创业者进入这个市场。这些媒体、专家甚至经济学家挣走了“信任红利”，稿费、出场费、点击量等。那些盲目相信的创业者兄弟被套在深坑，体会到了“智商税”。
我大抵见过三种创业者。一种是缴了10多年的“智商税”后痛苦不已，再也回不到精力旺盛的当年。一种是入行缴了几年“智商税”后幡然醒悟的创业者，大多默默地完成了认知升级。一种是一出道，好像所有的认知陷阱都对他无效，带着父辈的经验、方法论和智慧直接就能在商场作战。
第三种人啊，叫作创二代。
论傻逼的共识，
2018-12-21 10:07
求学时，发现经济学理论的假设居然是参与市场的人是理智的。后来奥派做了些修正，但整个经济学对非理智人的行为带来的市场变化和现象研究是非常乏力的。这就注定了经济学如同段誉的六脉神剑，时灵时不灵。这也解释了经济学家做生意为啥挣不到钱。对傻逼的行为有深入了解的，如索罗斯和西蒙斯，都能达到大师的高度。
权威引导的共识，是大块的、普及的甚至带有强制性的，引导着社会有序的发展。还有一类共识，是非权威引导的。这一类共识小而细碎、甚至主观的，却在小众市场里面深刻着影响着我们的行为。
区块链项目的代币为财富共识形成创造了很好的土壤。这种土壤包含纯技术手段维护的代币的可交易性、所有权确权和稀缺性。可别小看可交易性，这是市场存在的前提。交易越顺畅，市场越容易成规模地形成。在区块链世界，一串私钥就解决了。虽然缺点是没有容错，这是后话了。稀缺性这个不说了，每个项目的代币总量都是有限的，稀缺性的重要也不需要再强调。
人人发行资产是否可行？--与恭亲王商榷，
2019-01-10 10:46
1.发行资产的本质：是加杠杆和融资。加杠杆风险会被放大。人人都能加杠杆的话，人人的资产负债表都变得难看。这样的社会一有政治环境变化或者经济周期变化，社会会脆弱无比。社会容易动荡。
2、在人人可以发行、大部分人都在投资的情况下， 一旦资产的头部效应非常明显，会导致整个社会的资产风险集中在几个资产端之上，这显然不可行。媒体行业具有信息聚集效应，金融行业具有反风险聚集效应。
3、真实的金融市场中存在非常惊人的讯息费用，套路连着套路。也就是我们所说的欺诈太多。
用幸福打败熊市，
2019-01-12 17:57
从凯利公式看， 数字资产的仓位必须是轻仓，约在30%左右，很多大v都提过了。但他们没有提的是，剩下的70%的资产怎么配置？我直接说答案吧，对大部分国人来说，应该把剩下的70%资金配置在京沪核心地段和洼地二线城市的地产上。数字资产高风险高收益，需要地产这类型资产对冲。再配一部分流动资金到余额宝。
币海沉浮的彼岸，
2019-03-16 19:30
佛法说人生有三苦：求不得，爱别离和怨憎会。想得到的东西，得不到，是求不得之苦。喜欢的人和事离开了，是爱别离之苦。厌恶的人和事却躲不开，是怨憎会之苦。币民的痛苦是求不得之苦。佛法又说，人生之所以有三苦，是因为贪嗔痴。贪是贪婪、嗔是愤怒，痴是执着痴迷。从生物进化的角度看，贪嗔痴有利于生存的繁衍，近乎人类本能。
佛法中的三法印，指的是三种化解痛苦的心境，据说领悟后能够超脱世俗的痛苦。三法印分别为：诸行无常，诸法无我，寂静涅槃。诸行无常的字面意思是一切事物都是变化的。行在佛法中是“造作”的意思，衍生为一切事物。事物不断在流动变化，可以不断拆解而剥离其特性。那么，你所想要的事物，金钱、女人、名利也是如此。领悟了诸法无我，我们的贪恋就失去了对象，我们就能克制贪给我们带来的痛苦。寂静涅槃：
当我们领悟了诸行无常和诸法无我，我们开始知道一切事物都是变化且没有自性的。那么，我们进而领悟到一切事物是平等的。所有事物到最后，如同手心捧起的水，都是平静无波的。
前文提到彼岸是解脱痛苦的终极状态。而达成这终极状态的六种方法我们叫做六波罗蜜。一曰布施、二曰持戒、三曰忍辱、四曰精进、五曰禅定、六曰般若。