专题研究N2099：加密圈的投资人系列193之Nick Chong

按：加密投资人，除了专业风投机构外，还有一些个人投资人，他们或为投资机构的天使投资人，或为加密圈成名项目的创始人看好一些项目成为它们的个人投资者；当然，无论是哪种，这些人都是对加密模式认可或有较高认知度或直接的重要参与者，关注他们的社交平台并学习他们的发言，我觉得是有意义的必要的；本资料来源于自2021年开始每月融资项目背景资料中选择“个体投资人”的内容；将做一个专题系列的研究。其中：投资人中在之前已研究过的、和区块链和加密经济无关的球星类投资人不研究。

Nick Chong，
@n2ckchong，
A crypto native 😇/📐 investing in other crypto natives with frens | Helping teams build things @ TBA，
🇨🇦/🇭🇰，nickchong.ca，2020年7月加入，
1,570 正在关注，
3.7万关注者，

置顶推文：从我开始从事加密货币工作到现在才 4 年多，而从加入 ParaFi Capital 到现在已经 1 年多。
这是一段疯狂的旅程，也是伟大的一年。
A 🧵的更新、感谢和学习。
在@paraficapital
，这是一年的旋风。想到年底，我会反思并记下我在战壕中度过 12 个月后学到的一些关键知识。
免责声明：提示可能并不适用于所有人，它们只是我的个人学习。
1：持续承销投资，
一些人犯的一个谬论是，在他们做了最初的 DD 之后，他们的投资就坐了好几年。
加密的性质保证了团队动态、技术/构建块和原语的快速变化。
不要被抓错位置。
2：不要低估模因的力量
叙事和社区推动了今年市场上一些最大的大盘股乘数。
让你的耳朵靠近地面。加入 Discords 和 Telegrams，以及侦探论坛可以成为 alpha 的重要来源。
3：知道你不会抓住一切，
基本上不可能捕捉到 DeFi、NFT 和加密货币的每一个动作。去年就是这种情况，2017 年甚至更早。
值得早点而不是晚点忍受你不会抓住一切，但尽你最大的努力！
4：求知欲，
想象一下，在 2011 年比特币成为加密货币的早期采用者，然后在 2015 年以太坊推出时停止了你的学习之旅，然后失去了 ETH、L1s、DeFi、NFT 和 GameFi。
@cobie
在这里写了一个很棒的博客：https://cobie.substack.com/p/trading-the-metagame，
5：了解你的价值，
挑战人们对你、你的背景、你的年龄等的假设。
对自己与其他人相比可以带来什么有信心，但也要知道自己的不足之处并可以改进。
加密可以成为一个很好的均衡器。
6：保持你所做的一切的完整性，
在这个平台上，对于我们大多数人来说，你所拥有的声誉可能是最重要的。
这个空间仍然足够小，每个人都认识每个人。
做一个好演员，不要为了利益牺牲道德。
7：找到你的部落，
我以前说过很多次，但是找到一群你可以信任的朋友，他们会批评你的观点，会支持你风雨同舟。
共同获胜（“共同确保成功”）是强大的。
8：不要害怕提问或逆向，
不要做一个“是”的人。
挑战观点并提出问题以找到最佳答案和意见，因为我认为这个空间特别赋予某些人编造虚假叙述和传播 BS 的能力。
9：使用推特，
它可能看起来是徒劳的，而且看起来像是在浪费时间，但 Twitter 是我用来学习、投资和建立网络的最有价值的工具之一。
知道如何分类噪音。这个网站上有阿尔法！
10：不要低估匿名者，
我个人认识的 Anons 是这个领域中最聪明、最友善的人。
仅仅因为他们没有脸并不意味着他们不是真实的。
现在，更新：
12 月 31 日将是我作为 ParaFi 团队全职成员的最后一天。
我将转变为一个专注于从外部寻找其投资组合的早期代币机会的角色。
我很高兴继续支持 ParaFi 产品组合中的现有协议和创始人。
支持最优秀的创始人、寻找收益农场、发现流动机会等等，这是一段令人难以置信的旅程。感谢您的团队与您一起工作真是太棒了。
我非常感谢 15 人以上的 ParaFi 团队是伟大的投资者和运营商。感谢您提供了难得的机会。
ParaFi 现在正在招聘与研究、技术和 IR 相关的职位，所以请随时 DM 我，我可以联系你。
我非常感谢@santiagoroel
与我联系并告诉全世界可以通过 Twitter 😂雇用某人。
Santi 帮助完善了我的投资论文，并向我灌输了求知欲的重要性。
现在，感谢和呐喊：
首先，致@Daryllautk
、 @Darrenlautf
和@zacharylau
，谢谢你把我带到你的翅膀下。
你们三个是我认识的最好的人，为我和其他许多人做了很多。
对于创始人和投资者，尽你所能获得@not3lau_capital
站在你这边。
非常喜欢我的加密货币家族的其他成员：
谢谢@allenjl
的，呃，生活建议，
@0xchu
用于提出愚蠢的问题，
@cindyleowtt
用于洒鸡块，
@_jaechung
作为我从未有过的哥哥，
@wvaeu
照顾每个人。
对于家乡的朋友@adamcader
, @dcfintern
, @ezaan_ 和其他我不会做的，很高兴能继续和你们一起粉碎它。
我们有很多工作要做，还有其他朋友要加入，但时间不够。
很快就会有更多凌晨 4 点的电话。
@iamjosephyoung
和@cole0x
，这是一段旅程。
我们一起经历了最糟糕的市场崩盘。
虽然我们不再合作，但感谢您多年来的支持和建议。
致[XX]，感谢你们成为如此支持的一群朋友。
绝对是我认识的最聪明的一群人。很高兴看到我们在 2022 年达到什么高度。
对于@PopcornKirby
、 @dcfgod
、 @0xMaki
以及其他参与过艰难决定并担任导师的人，我很感激花时间和思想来帮助我。
很高兴继续互相交流想法！
Much thanks to so many others:
@FloodCapital
@0xinsanity_eth
@C0nn0rLin
@SplitCapital
@mewn21
@Fjvdb7
@hedgedhog7
@muhnkee
@dcarmitage
@samchepal
@ethan_vera
@sandraaleow
@fomosaurus
@Rager
@Substreight
@simoneconti_
@nima_vaziri
@NaniXB
@realadamli
@B49Jme，
。。。抱歉，如果我错过了任何人(I肯定有，但有些人不在 Twitter 上）！
我很荣幸认识你们所有人，并且很高兴能继续向最优秀的人学习。
在加密货币中建立有意义的联系是一件幸事。
针对利润进行优化。
我离休息太远了。作为天使/顾问，我比以往任何时候都更加努力地支持最好的创始人并以任何方式支持他们。
一直在帮助构建上限表、改进产品策略、创建营销活动和进行介绍。
我认为越来越多的融资轮次将开始偏向仅增值基金、行会/DAO，以及加密原生和运营商天使。
有太多的资本在流动，所以创始人应该非常有选择性地选择他们引进的人。
Darren 在上面做了一个很棒的话题，涵盖了危险信号和创始人在考虑他们想要投资他们的协议时应该考虑的其他因素。
增值可能是 CT 模因，但确实需要考虑。
我在这里谈论我的书，但我也有巨大的价值入职天使与仅资金。几个原因：
- 网络呈指数增长
- 1 次基金分配 = 10~20 倍天使分配
- 专业的增值/专业知识
- 移动速度更快
- 加密原生，
我有幸与一些了不起的天使投资人合作。 @ivangbi_
就是其中之一，他在这个线程中列出了很多天使。
除了天使投资之外，我还有写博客、制作推文风暴、创建小组等等的想法。
更多内容即将分享。如果您希望任何 DeFi + 加密主题在“ELI5”线程中分解，请告诉我。
我正在做的另一件事是帮助船上的朋友和其他人进入太空。
对于那些对经济学、数学、计算机科学、技术和博弈论的组合感兴趣的人来说，我认为加密仍然是最有成就感和最刺激的行业之一。
我之前提到过这一点，但这个空间的美妙之处在于进入门槛低，因为只要付出努力，任何人都可以做出贡献。
举个例子，我 15 岁时专业地进入了加密领域，没有“硬”技能：
因此，与往常一样，我乐于回答问题并帮助人们进入这个领域。我的 DM 是开放的，但我可能需要一些时间才能回复。
直到下一次 - WAGMI。让我们一起粉碎它。
感谢所有的消息家伙:)
将在未来几天通过它们。再次，公开邀请任何人询问有关闯入该空间的问题。
乐意效劳，
上午7:20 · 2021年12月29日

真的很想看到今天推出的@optimismPBC
($OP) 代币。将是近期看跌机制中的第一个主要代币发布（除了$LUNA 2 之外）。
预计它将强烈影响项目在这些市场条件下如何以及是否启动代币。
快速思考👇
在牛市中，快速推出代币似乎是显而易见的。
股权持有人（团队和投资者）可能会感到纸上谈兵，（可能）定价过高的代币会导致多汁的收益来推动 TVL，这是一个很好的选择并让步。
当趋势下降且零售流动性蒸发时，团队会重新考虑。
当你不能仅仅依靠泵浦时，这将如何改变初始代币供应、解锁时间表、分配给收益农业计划的代币、赌注计划的存在（$APE 等）。
我认为新生项目将参考 OP、LUNA2 等的推出，因为它们通过熊市计划激励和通货膨胀。
您可以在牛市中做出的假设（产品前的 GameFi 团队以$X b 的估值提高 LBP 等）现在不一定适用。
减少代币发行的好处是：1）较少的注意力（以及资本）稀释，以及2)更有意义的发行，考虑到代币的分配和通货膨胀的发生方式。
也许他们给@rabbithole_gg
代币，或者使用债券来获得$CVX等。
在这种市场环境下，我们还没有看到 LBP 或类似的“公平启动”拍卖。
YGG SEA 支持其 LBP。其他团队可能也在考虑同样的问题。
如果团队现在不能依赖私人投资者的资金，他们是否能够转而依赖公众？
考虑到曾经是 CT 的宠儿的加密资产的价格行为和 gas 价格，链上 PVP 不再是。
$OP的发布将表明是否还有一些 PVP 胃口，至少对于大型项目而言。
我想其他有用的背景是在过去一年中筹集的无数团队正在寻求快速推出代币。
由于市场状况，许多团队暂停了这些计划。
现在强大的代币发布可能会导致代币发布的加速/转变。
上午1:01 · 2022年6月1日

这是加密货币创始人最容易筹集的资金。 每个人都有钱进行加密风险投资。
资金比以往任何时候都多，投资者很快就会用“wen allo？”来恢复。
我还不是创始人，但我想分享一些筹款技巧。
一个🧵
比以往任何时候都多的资金涌入一级市场。
加密货币筹款同比增长数倍。每个月有几十个价值数百万美元的交易。新基金的创建，无论大小，都在快速进行。
投资者的整体性格也发生了变化：为了参与融资，许多投资者迅速做出承诺并愿意推高估值。
但是，接受最快、最宽松的投资者真的对项目和创始人最有利吗？
并不真地。
1) 定义需求，
指定您的团队缺乏的垂直领域，无论是法律、代币经济学、治理、连接性等。
然后出去询问潜在客户/天使来帮助您找到这些类别的投资者。
1 续）
基金增值不可替代。也就是说，一只基金的 1 美元可能意味着与另一只基金的 1 美元完全不同的东西。
了解您的需求，然后尽最大努力确定该投资者是否可以在您需要的地方为您提供帮助。
2）研究你的投资者
。 1 提出了如何确定谁可以提供帮助的问题。
就像基金对你进行 DD 一样，你应该通过查看他们的业绩记录或一般声誉来对他们进行 DD。
2 续）
对于创始人来说，最简单的 DD 方法是与其他创始人/天使进行参考或查看社交媒体。
- 相互追随者可能是一个积极的信号
- 令人讨厌的弯曲或其他诡计可能是一个负面信号
- ETC。
2（续））另一件事是查看给定公司的投资组合公司。
这些项目有什么声誉？
他们的价格图表中是否都有类似的“上涨和下跌”模式？
寻找历史投资的绝佳资源：
3) 考虑部署率与团队规模，
团队规模是许多人忽视的事情。人类一天只有 24 小时，加密投资团队通常很小。
没有经验法则，但如果一个基金有 3 个人，每年投资 100 个项目，问问他们如何支持每个人。
3 续）
还值得记住的是，在小型基金中，投资者还必须处理采购、法律审查、会计等问题。
拥有大后台的基金可能会更有支持性，因为他们的投资者有更多时间成为投资者。
4) 避免不问问题的资金，
可以肯定的是，情况并非总是如此，但在介绍电话上承诺不问任何问题或悬而未决的资金。
他们有论文还是只想快速分配？他们甚至可以提供帮助吗？
5) 可以说不，
拒绝潜在投资者时不要感到难过。
这是被拒绝的游戏的一部分，投资者应该知道这一点。
适合被拒绝的基金......哎呀。
6) 没有（或非常、非常少）的基金能做好每一件事，
我还没有找到一个基金可以很好地完成“增值”的全部范围。
声称他们可以移山并立即解决所有问题的基金可能会受到限制。
7) 质量>数量，
在某些时候，分配变得太小，大多数基金都无法关心。
如果你 ping 并寻求帮助，但他们不在你身边，因为他们在游戏中没有皮肤，为什么要以任何方式拥有他们？
优化来自更高质量合作伙伴的有意义的检查。
8)天使与整个基金，
如果您发现基金的一位合伙人或分析师非常有帮助，请问问自己您是否真的想要或需要整个团队。
可能值得要求该个人提供天使支票而不是基金本身以释放空间。
那么为什么这很重要呢？为什么创始人应该关心他们从谁那里得到钱？
尽管金钱是可替代的，但投资者带来的却不是。
投资者是多年的合作伙伴，如果不是永远的话。创始人应该非常小心他们带来的人。
增值模因是真实的。真的。
Darren 做了一个很棒的话题，概述了是什么让一个好的加密投资公司打勾。
创始人也越来越意识到资金并不是唯一的出路。
其他类别的投资者包括 DAO、天使投资者和公会。
天使为小尺寸提供专门的增值服务。 DAO 有建设者。公会拥有庞大的社区。
绝对没有“一刀切”的融资轮。
不过，整合跨地域、垂直领域和仅投资结构（支持基金与非支持基金、天使和 DAO 等）的合作伙伴组合可以为创始人构建时出现的问题增加新的视角。
还有其他人可以分享进一步的见解，但如果你是一位希望在有史以来最泡沫的主要市场之一筹款的创始人，我愿意聊天。
不求什么。我只是希望项目得到最好的投资者的支持。
DM 一如既往地开放。
关于延迟返回 DM 的问题，
刚从vacay回来:3，
下午1:39 · 2022年1月16日

8 月 5 日，EIP-1559 实施，集成了一个为每笔以太坊交易燃烧 ETH 的系统。
从那时起，1,307,980 ETH ($5.08b) 已被发送到以太坊中。
关于 EIP-1559 今年的影响和一些关键数据点的快速🧵 。
自 8 月 5 日以来烧毁的 5.08 美元相当于此后每小时烧毁的价值 140 万美元的 ETH。
假设以这种速度继续燃烧，每年将燃烧价值 12.6b 美元的 ETH。
如果所有烧毁的 ETH 本身就是一枚硬币，那么它将是第 38 大加密资产（市值比较如下）。
5.08 美元也是以太坊在 2017 年 4 月下旬的市值。
疯狂四年能改变多少。
Uniswap 用户是最大的消费者，在过去 146 天内消耗了 155,622 ETH。
紧随其后的是：
Opensea 用户：137,147 ETH，
ETH 转账：127,817 ETH，
USDT 转账：69,064 ETH，
MetaMask 掉期：29,894 ETH，
USDC 转账：26,396 ETH，
我们喜欢 NFT 🤝
很高兴看到未来一年烧钱的发展，尤其是在 PoS 过渡发生时。
根据@ultrasoundmoney
（数据的 tx），假设当前的销毁率保持不变，PoS 合并将导致 ETH 供应量每年增长 -2.4%。
如果有人对 EIP-1559 的工作原理感兴趣，请查看链接线程：
https://twitter.com/n2ckchong/status/1424472365250093058
要从技术和经济角度对 EIP-1559 为什么有意义的更多技术评论，Vitalik 的注释很好：notes.ethereum.org/@vbuterin/eip-，上午5:47 · 2021年12月31日·

从用户体验的角度来看，以太坊的乐观汇总还不完美。
AMM 的掉期成本仍为 3~5 美元，比以太坊主网好 10 倍，但对于投资组合较小的用户来说仍然很昂贵。
Vitalik 最近提出了一种降低费用的解决方案。快速线程，https://twitter.com/n2ckchong/status/1463559602721673221

Curve 是 TVL 的 DeFi 的第二大协议，流动性超过 15b 美元。
该协议在以太坊、Avalanche、Arbitrum 和其他链上具有稳定币和储备资产流动性。
但是这一切是如何运作的呢？
让我们分解曲线的基础知识。
一个线程🧵
TL;DR：Curve 为 DeFi 引入了新的自动做市商 (AMM) 算法，从而降低了类似资产之间的滑点和费用交换。
拥有闲置储备资产的用户可以将他们的代币存入 Curve 并赚取交易费用以及治理代币。
多年来，包括 USDT、USDC 和 PAX 在内的多种稳定币已经存在于以太坊 DeFi 中，
早期货币市场（Nuo、Compound v1 等）提供的收益率通常会相差多个百分点。（例如，您可以在 USDC 上赚取 5% 或在 USDT 上赚取 8%。）
问题是，用户没有一种去中心化且简单的方法可以将一种稳定币换成另一种稳定币。
Uniswap 收取 30 个基点的交易费用，由于缺乏资本效率，滑点很差。
例如，想要将 USDC 换成 USDT 的用户需要使用中心化交易所、场外交易渠道，或者支付超过 0.3% 的费用来获取利差。
稳定币没有 AMM。
Curve 于 2020 年初推出，引入了一种新的 AMM 不变量，称为 StableSwap。
StableSwap 使用户能够提供和种子类似资产（例如 USDC 和 USDT 或 WBTC 和 renBTC）的流动性，并以低滑点交易这些资产。
传统 AMM 设计（即 Uniswap 的常数函数/CFMM 模型）的问题在于，它将流动性置于从 0 个单位到∞个单位的整个曲线上。
这对于 99% 的时间在彼此之间以 100 个基点进行交易的类似资产没有意义。
StableSwap 通过将类似资产的流动性集中在 1 左右来改变这一点，在该范围内提供比 v2 好两个数量级的流动性。
StableSwap 白皮书将其描述为“在 X 杠杆上使用 Uniswap”。
StableSwap 不变量还允许多资产池。其历史上最受欢迎的矿池“3Pool”允许在 USDC、USDT 和 DAI 之间进行低滑点互换。
其他允许在打包的比特币类型、以太坊衍生品和外币稳定币之间进行交换。
回顾一下：StableSwap 允许在同类资产之间以最低的交易费用（大多数池为 0.04%）进行低滑点交易。
这是理论上 10 亿 DAI 到 USDC 交易的截图。这“仅”是 13.5 个基点的滑点和规模费用。
Curve 的 StableSwap 池还允许用户通过向池提供流动性来赚取其资产的收益。
需要注意的是，池提供者受 IL 约束，并且对于多资产池，池的强度取决于其最薄弱的环节。
Curve 团队最近还推出了 Curve v2。
Curve v2 引入了一个名为 CurveCrypto 的新 AMM 不变量，它试图将 StableSwap 的原则应用于没有锚定资产的矿池。
根据设计，Curve v1 仅适用于类似资产。将流动性注入资产在单价上存在巨大差异的池中几乎没有意义。
v2 引入了非类似资产（例如 WBTC、ETH 和 USDT）的流动性集中。
DeFi 协议的这一新迭代引入了动态交易费用、内部价格预言机和重新定价算法，以围绕市场价格实现更高的资本效率。
尊者@kurt_M_Barry
比我能解释得更好。
https://twitter.com/n2ckchong/status/1460144166734733317

当前将零售用户从以太坊引入大多数链的流程成本效率极低。
用户必须：
- 在以太坊或 CEX 上购买价值$x的链原生代币
- 桥接/撤回该原生代币
- 桥接他们选择的stables/储备资产，https://twitter.com/n2ckchong/status/1446282267781857283

在过去的几个月里，我看到大量 IRL 和数字狂热者希望专业地进入加密和 DeFi。
随着这个领域的人才不断膨胀，我想我会开源我在过去几年中学到的一些技巧。
一个线程🧵https://twitter.com/n2ckchong/status/1444533227150970894

我已经说过一次，我会再说一遍：
在以太坊及其他平台上成为 DeFi 的活跃用户是值得的：
1. IMO，没有比亲自动手更好的学习方法了
2. 成为早期用户和测试者是值得的，
今天的空投是许多其他的最新例子。https://twitter.com/n2ckchong/status/1435626221547687943，
下午11:28 · 2021年9月8日

一年前， @0xMaki
在 Twitter 上给我发消息询问我是否想和 Sushi 聊天。我会是真实的——我当时并不太感兴趣。
随着时间的推移，我开始惊叹于他帮助从零开始建立的社区、团队和项目。
祝我的朋友好运。为接下来的任何事情感到兴奋。
下午10:13 · 2021年9月17日·